Бренд овсяного молока с инвестициями Jay-Z обвинили в обмане инвесторов

Акции шведского производителя веганских продуктов на основе овсяного молока Oatly упали на 2,46%, до $20,61 по состоянию на 22:35 мск. Минимальное значение в ходе торговой сессии составило $19,62 (минус 7,15%).

Ранее компания Spruce Point Capital, специализирующаяся на поиске бумаг для коротких позиций, выпустила обзор о том, что методы бухгалтерского учета Oatly вызывают сомнения, а ее приверженность экологическим стандартам не соответствует действительности, пишет CNBC.

Spruce Point утверждает, что Oatly в июньской презентации для инвесторов завысила свои данные по доходам и марже. В документе говорится, что Oatly сообщила о выручке в США за 2018 год в размере $12 млн. В то же время шведское издание Nielsen and Umgas Magazine рассказало представителям Spruce Point Capital, что чистые продажи компании за этот период составили всего $6 млн.

Также Spruce Point Capital цитирует в докладе регистрационную палату Великобритании, в которой хранятся данные о компаниях. «Мы наблюдаем периоды значительного расхождения в темпах роста доходов и дебиторской задолженности Oatly. Это классический признак потенциальных махинаций в бухгалтерском учете, и часто он является «красный флагом», прогнозирующим бухгалтерские скандалы», — говорится в докладе.

В обзоре говорится, что Oatly завышает и валовую прибыль. В частности, компания не включает в свои расчеты расходы на отправку и погрузочно-разгрузочные работы, при этом не сообщая инвесторам, что в таком случае ее валовая прибыль несопоставима с показателями других компаний сегмента. В Spruce Point Capital подсчитали, что ее валовая прибыль с учетом логистических расходов на 6,4% ниже заявленной.

Как утверждают в Spruce Point Capital, за шесть лет Oatly прошла проверку у трех разных аудиторов, но скрыла эту информацию от инвесторов. Согласно документам, поданным компанией в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), сейчас ее аудирует Ernst & Young.

По данным авторов доклада, профессиональная репутация двух топ-менеджеров Oatly — финансового директора Кристиана Ханке и председателя аудиторского комитета Фрэнсис Ратке — выглядит небезупречно. Компаниям, в которых они раньше работали, приходилось пересчитывать финансовую отчетность по требованию SEC.

В докладе Spruce Point Capital указывается на то, что заявляемая приверженность Oatly безопасному для экологии бизнесу не соответствует действительности. Так, якобы при производстве овсяного молока используется больше воды, чем при производстве коровьего. При этом в отчете компании за 2019 год сообщается, что ее завод в Нью-Джерси расходует на 55% больше воды на каждый литр овсяной основы, чем ее предприятия в Швеции и Нидерландах.

В отчете говорится, что в течение нескольких кварталов завод Oatly в Нью-Джерси не соответствовал требованиям Агентства по охране окружающей среды США.

Кроме того, сообщается, что с 2019 года у компании есть проблемы с высоким уровнем сточных вод, но они до сих пор не решены. Как негативный фактор, влияющий на окружающую среду, указывается сложная логистика компании — по данным доклада, Oatly закупает овес в регионе Западная Канада и затем транспортирует его в Нью-Джерси. А для экспансии на азиатские рынки закупает сырье в Швеции.

Основатель и инвестиционный директор Spruce Point Capital Бен Акслер считает, что акции компании переоценены на 70%. В Spruce Point открыли короткую позицию по Oatly и призывают совет директоров компании провести независимое расследование предъявленных ей претензий.

Шведская компания Oatly провела IPO 19 мая, в ходе которого привлекла $1,43 млрд. Проект реализовал 84,4 млн американских депозитарных акций по цене $15–17 за штуку.

Oatly была основана братьями Рикардом и Бьорном Осте в 1994 году, но на рынок США вышла только в 2017-м. В компанию инвестировали фонд Blackstone, телеведущая Опра Уинфри, актриса Натали Портман, компания рэпера Jay-Z Roc Nation, бывший гендиректор Starbucks Говард Шульц и несколько других инвесторов. Совместно они купили 10% акций Oatly на $200 млн.