Банки и финтех: за чем следить в 2022 году

Акции банков наиболее чувствительны к изменению процентных ставок и показывают лучшую динамику, чем другие отрасли в периоды их повышения. Аналитики крупнейших инвестдомов ожидают, что в следующем году ФРС США поднимет ставки в два или три раза и американские банки и финтех-компании смогут на этом хорошо заработать. В CNBC выбрали самые перспективные бумаги сектора на 2022 год.

Wells Fargo (WFC)

Wells Fargo — четвертый по величине банк США по размеру активов, он наиболее чувствителен к процентной ставке среди крупных банков, считает аналитик Morgan Stanley Бетси Грасек. «Wells Fargo имеет сильные позиции для монетизации более высоких ставок, поскольку денежные средства составляют 15% прибыльных активов, что на 7% выше уровней до начала пандемии, — считает Грасек. — Это обеспечит базу для роста кредитных портфелей и реинвестирования ценных бумаг». В Morgan Stanley ждут роста акций Wells Fargo в следующем году на 25% — до $61 за бумагу.

Wells Fargo также является фаворитом аналитика Deutsche Bank Мэтта О’Коннора, который ожидает, что прибыль на акцию вырастет на 25–30% в течение следующих двух лет. По словам О’Коннора, банк находится на «последней стадии» решения проблем с регулирующими органами США, вызванных скандалом с фальшивыми счетами в 2016 году. В банке ждут роста акций Wells Fargo до $55 (+13%) в течение года.

Bank of America (BAC)

По мнению аналитика JPMorgan Вивек Джунджа, Bank of America также получит больше прибыли из-за более высоких ставок в следующем году. Как и Wells Fargo, Bank of America имеет огромную долю депозитов в США благодаря обширной сети отделений и хорошо зарекомендовавшим себя продуктам мобильного банкинга.

Аналитик ожидает, что два повышения процентных ставок ФРС в следующем году повысят прибыль на акцию в 2023 году в среднем на 4,1% в американском банковском секторе, при этом Bank of America покажет рост прибыли на 5,1%. Целевая цена Джунджи по акциям Bank of America составляет $50 за акцию. Это примерно 12% от текущего уровня цены акций.

Charles Schwab (SCHW)

Розничный брокер Charles Schwab — лучший выбор среди управляющих активами, считает эксперт Deutsche Bank Брайан Беделл. Он ожидает, что в 2022 году акции сектора покажут лучшую динамику, чем за несколько последних лет.

За последние два года брокерская компания Charles Schwab увеличила объем активов под управлением, но рост выручки был ограничен низкими процентными ставками ФРС. По словам Беделла, маржа Charles Schwab будет улучшаться по мере роста ставок. Аналитик видит потенциал роста для Schwab почти на 8% в следующие 12 месяцев, до $92 за бумагу.

U.S. Bancorp (USB)

Вивек Джунджа из JPMorgan отметил, что доля доходов U.S. Bancorp от кредитных карт выше средней по банковскому сектору. По мере восстановления экономики банк должен выиграть больше, чем другие кредитные организации, поскольку в следующем году потребительские расходы нормализуются, а влияние распространения варианта коронавируса «омикрон» ослабнет, считает он. Целевая цена JPMorgan для U.S. Bancorp составляет $73 за акцию, что примерно на 29% выше текущих уровней.

О’Коннор из Deutsche Bank также считает акции U.S. Bancorp перспективными, ссылаясь на ожидаемое увеличение прибыли на акцию на 8% в результате приобретения американского подразделения Union Bank, который принадлежал компании Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG). Он рекомендует покупать акции банка с целевой ценой $68 (+20,6%).

Block (SQ)

Block — финтех-компания, возглавляемой Джеком Дорси, которая раньше называлась Square. Ее акции упали примерно на 25% в этом году вместе с некоторыми другими высокотехнологичными компаниями. Но, по словам аналитика BTIG Марка Палмера, Block больше остальных выиграет от нескольких тенденций в сфере финансовых технологий. Компания занимает лидирующие позиции среди цифровых игроков, стремящихся стать универсальным приложением для розничных банковских услуг. Кроме того, она, вероятно, сыграет роль в дальнейшем внедрении криптовалюты. По словам Палмера, недавнее приобретение Block сервиса платежей в рассрочку Afterpay за $29 млрд дает ему возможности развития в сегменте «купи сейчас, оплати потом».

По мнению аналитиков Keefe, Bruyette and Woods (KBW) во главе с Санджаем Сахрани, в 2022 году продукты компании для предоставления торговых и розничных банковских услуг будут пользоваться повышенным спросом. Аналитики считают, что недавний откат акций сектора — это возможность купить бумаги по более привлекательной оценке. В Jefferies ждут роста акций Block в ближайший год до $240 (+43%), в Bank of America — до $221 (+32%), а в BMO Capital Markets — до $253 (+51%).

Mastercard (MA)

По мнению банка KBW, недавняя распродажа акций платежных компаний сделала отрасль «более привлекательной, чем она была в течение длительного времени». По словам аналитиков, платежные системы, такие как Mastercard и Visa, теперь торгуются со скидкой от 20% до 30% по сравнению с историческими мультипликаторами.

По словам KBW, в этой сфере платежная сеть Mastercard выглядит предпочтительнее Visa, поскольку первая имеет больше возможностей для трансграничных и международных транзакций. Эти виды платежей должны восстановиться, поскольку отложенный спрос со стороны потребителей приведет к оживлению сектора путешествий. В UBS ждут роста акций Mastercard до $448, то есть еще на 23%. В Bank of America — до $416 (+14%), в Wells Fargo Securities — $430 (+18%).

Coinbase (COIN)

Аналитик Oppenheimer Оуэн Лау назвал Coinbase лучшим выбором среди акций бирж, поскольку она получит выгоду от внедрения цифровых активов, разработки протоколов DeFi и увеличения числа слияний в этой сфере. Он считает, что все большее количество компаний позволит пользователям покупать, продавать и хранить биткоины и другие цифровые активы. Кроме того, он ожидает роста интереса институциональных инвесторов к этому классу активов.

«Мы считаем, что институциональные инвесторы заинтересованы в доступе к цифровым активам и у Coinbase есть все возможности получить от этого выгоду, — убежден Лау. — Сектор цифровых активов все еще находится в начальной стадии развития, многие инвесторы все еще находятся в стороне от этого сектора». В Goldman Sachs установили целевую цену по Coinbase на уровне $387 (+50%).