«Ренессанс Капитал» предсказал средний курс доллара в диапазоне ₽85–105

Рубль остается под давлением на фоне геополитической неопределенности и нестабильности на рынках, но потенциал для его стабилизации и даже укрепления сохраняется, сообщили аналитики «Ренессанс Капитала» в обзоре «На паузе во время неопределенности» (есть у «РБК Инвестиции»). По мнению экспертов, курс доллара может снизиться с недавних ₽110–120 до ₽85–105 в ближайшие месяцы.

По состоянию на 16:53 мск курс доллара на Московской бирже снизился на 1,4% по сравнению с уровнем закрытия предыдущего дня — до ₽108,6. В течение торговой сессии диапазон изменения котировок составил ₽105,1–110,1.

Также «Ренессанс Капитал» дал прогноз по основным макроэкономическим показателям в 2022 году:

• инфляция составит 15% годовых к концу 2022 года и 5,5% к концу 2023 года;
• ВВП в этом году может продемонстрировать снижение на 6–10%. Динамика ВВП в 2023 году прогнозируется на уровне от минус 1% до плюс 1%;
• ключевую ставку Банка России аналитики ожидают в диапазоне 13–15% к концу этого года и в коридоре 7–9% к концу 2023 года.

Экстренное повышение ключевой ставки ЦБ до 20% вместе с временными ограничениями на валютные операции помогли снизить риски, связанные с банковским сектором, отметили в «Ренессанс Капитале». Аналитики сообщили, что не видят причин ожидать дополнительного повышения ключевой ставки Банка России. Они не исключают, что следующим шагом регулятора станет ее снижение. Уменьшение ставки может последовать, как только появится больше ясности в отношении результатов специальной военной операции на Украине и окончательно прояснится ситуация с санкциями и контрсанкциями.

В «Ренессанс Капитале» допустили, что первое сокращение ключевой ставки ЦБ возможно уже в июне. Темпы смягчения будут зависеть от целого ряда факторов, включая решения о санкциях, мер по контролю за движением капитала, налогово-бюджетной политики и устойчивости инфляции на мировых рынках. «Мы прогнозируем ключевую ставку на уровне 13–15% к концу 2022 года», — сообщили в компании.

Для стабилизации ситуации на финансовых рынках Банк России принял ряд мер, в частности обязал крупных российских экспортеров продавать 80% валютной выручки на рынке для поддержки курса рубля, а также ввел комиссию на операции по покупке иностранной валюты через брокеров. Также регулятор повысил ставку с 9,5% до 20% годовых на заседании 28 февраля.

Прогноз «Ренессанс Капитала» расходится с ожиданиями аналитиков, опрошенных самим Банком России. Из мартовского опроса регулятора следует, что курс доллара в среднем по 2022 году будет на уровне ₽110, а в 2023 году — на уровне ₽118,4.