«Повысить эффективность вложений». Четыре идеи от Goldman Sachs

В условиях замедления экономического роста и повышения процентных ставок повысить эффективность вложений на американском фондовом рынке могут четыре стратегии, полагают аналитики Goldman Sachs. В банке считают, что до конца года инвесторам стоит обратить внимание на акции компаний с качественными фундаментальными показателями, а также бумаги недооценнных, дивидендных и ориентированных на внутренний рынок компаний, передает CNBC.

В пятничном обзоре глава отдела стратегии Goldman Sachs по акциям в США Дэвид Костин отметил, что повышение процентных ставок в США оказало сильное влияние на стоимость акций, в особенности быстрорастущих компаний. Еще большее давление на котировки в ближайшем будущем может оказать риск наступления рецессии, предупредил эксперт.

Согласно базовому прогнозу Goldman Sachs, к концу года S&P 500 вырастет примерно на 7% относительно текущих уровней и составит около 4300 пунктов. Для сравнения, в начале года индекс достигал почти 4800 пунктов.

«Качественные» акции

Одной из предложенных Костиным идей стали акции с качественными фундаментальными показателями. В Goldman Sachs составили портфель из 50 акций — лидеров по этому критерию в каждом секторе. Условием для включения эмитента в список стали сильный баланс, стабильный рост выручки и прибыли на протяжении долгого времени, доходность выше среднего и низкий риск падения котировок. Одним из лидеров в списке, в частности, стала Alphabet.

Недооцененные акции

Акции стоимости в последние месяцы превосходили по динамике акции роста, поскольку повышение процентных ставок снизило аппетит к риску и инвесторы вкладывали меньше средств в быстрорастущие компании. В Goldman Sachs считают, что эта тенденция сохранится при любом из двух сценариев:

• достижение пика инфляции в ближайшем будущем и смещение фокуса внимания на завершение цикла повышения ставок ФРС;
• наступление рецессии вследствие серьезного ужесточения денежно-кредитной политики.

В связи с этим интерес могут представлять акции стоимости, которые пока недооценены на рынке. К таким бумагам Goldman Sachs, в частности, отнес Pfizer, AT&T, Moderna, Ford и Altria Group.

Акции дивидендных компаний

Еще одной идеей для инвестиций, по мнению Дэвида Костина, являются акции компаний, которые выплачивают высокие дивиденды. Благодаря им можно получить стабильный источник дохода в нынешних переменчивых условиях, объяснили в Goldman Sachs. Костин отметил, что дивиденды могут обеспечить рост акций из S&P 500, в то время как риски изменения их стоимости сводятся к минимуму. Среди компаний, выплачивающих высокие дивиденды, Goldman Sachs выделил в том числе Lumen Technologies (дивдоходность 10,4%) и IBM (5,1%).

Акции компаний, ориентированных на внутренний рынок

Инвестбанк также посоветовал выбирать акции американских компаний, которые работают на внутреннем рынке, где экономическая ситуация лучше, чем, например, в той же Европе. Костин обратил внимание, что укрепление доллара в этом году стало негативным фактором для компаний, которые получают значительную часть выручки за рубежом. В Goldman Sachs напомнили, что такие компании, как Charter Communications, Dollar General, Chipotle Mexican Grill, Kroger и Southwest Airlines, получают почти всю выручку в США.