Акции «Норникеля» снизились на фоне выхода годового отчета

Котировки «Норникеля» снизились на 2%, до ₽14 622 за бумагу по состоянию на 16:37 мск. К 17:52 мск падение замедлилось до 0,8%, цена одной акции составила ₽14 808, свидетельствуют данные торгов на Московской бирже.

Бумаги «Норникеля» снизились после выхода аудированных консолидированных финансовых результатов компании по МСФО за 2022 год. Компания сообщила о сокращении cвободного денежного потока с $4,4 млрд до $0,4 млрд прежде всего за счет снижения EBITDA, увеличения оборотного капитала и роста капитальных вложений.

Консолидированная выручка производителя уменьшилась на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $16,9 млрд. Показатель EBITDA снизился на 17%, до $8,7 млрд, вследствие сокращения выручки и роста себестоимости, вызванного, прежде всего, увеличением расходов на персонал и ремонты. Рентабельность EBITDA составила 52%. Чистая прибыль «Норникеля» за 2022 год уменьшилась на 16%, до $5,9 млрд, в первую очередь за счет снижения показателя EBITDA.

Компания сообщила, что негативное влияние на финансовые результаты оказало снижение цен на медь и металлы платиновой группы, а также сокращение объемов продаж из-за удлинения логистических цепочек и переориентации на новые рынки сбыта, что требует дополнительного времени. Положительный эффект на результаты оказали рост цен на никель и кобальт, а также восстановление объемов производства после устранения последствий аварий на рудниках «Октябрьский», «Таймырский» и Норильской обогатительной фабрике.

Компания предупредила, что ограничительные меры экономического характера, введенные рядом стран против России, продолжают оказывать негативное воздействие на ее производственную, сбытовую и инвестиционную деятельность. Для минимизации таких рисков «Норникель» налаживает альтернативные каналы закупок и сбыта, выстраивает новые логистические маршруты и осваивает новые рынки капитала, говорится в сообщении компании.

Об объеме дивидендов за 2022 год и новой дивидендной политике компания пока не сообщила. Дивидендная политика «Норникеля» ранее предполагала выплаты акционерам на уровне 30–60% EBITDA в зависимости от долговой нагрузки. С 2013 года и до 2022-го компания перечисляла акционерам по 60% EBITDA, за исключением финальных дивидендов 2020 года. Общая сумма дивидендов «Норникеля» за 2021 год с учетом промежуточных составила ₽411,14 млрд.

Согласно заявлениям менеджмента, старая дивидендная формула (60% EBITDA при текущей долговой нагрузке) прекратила свое действие еще в 2022 году, однако ключевые акционеры «Норникеля» пока не анонсировали новую договоренность, рассказал аналитик ИК «Велес Капитал» Василий Данилов. Ранее руководство компании рассчитывало на выплату дивидендов из свободного денежного потока (Free Cash Flow to Firm, FCFF), добавил эксперт.

По мнению аналитика «Велес Капитала», коэффициент выплат дивидендов в базовом сценарии может составить 50%, что при текущем валютном курсе может обеспечить совокупную выплату за весь 2022 год в размере ₽664 на акцию.

На совете директоров «Норильского никеля», который состоялся в декабре 2022 года, менеджмент компании во главе с ее крупнейшим совладельцем Владимиром Потаниным (доля в капитале — 37%) предложил снизить дивиденды по итогам 2022 года до $1,5 млрд после $6,3 млрд, выплаченных по итогам 2021-го. Окончательное решение по дивидендам пока не принято. Оно ожидается в марте-апреле, когда совет директоров «Норильского никеля» сформирует рекомендацию для собрания акционеров.