Топ отстающих: 8 худших российских акций за первый квартал 2023 года

Отставшие за квартал роста акции российских компаний

Первый квартал 2023 года продемонстрировал оптимизм российского фондового рынка. Индекс Мосбиржи поднялся на 13,8%, с 2154,1 до 2450,7 пункта. Из 249 акций российских компаний, которые торговались на Московской бирже и в конце 2022 года, и в конце первого квартала 2023 года, подешевели всего восемь бумаг.

Как отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Валерий Емельянов, вырос практически весь рынок, на нем нет аутсайдеров, а есть только несколько отстающих фишек.

Действительно, среднее снижение всех восьми подешевевших в первом квартале бумаг составило 5,28%. Разброс снижения — от 16,35% у акций «Россети Центр и Приволжье» до 1,72% у привилегированных акций «Башинформсвязи». Если не считать трех бумаг, подешевевших сильнее всего, то снижение остальных бумаг смотрится только как незначительная коррекция в пределах обычных рыночных колебаний даже на восходящем рынке.

Как и почему подешевели 8 отстающих акций российских компаний

Рассмотрим, как снижались котировки подешевевших акций и как эксперты объясняют, почему эти бумаги попали в число отстающих:

1. 1.«Россети Центр и Приволжье»
2. 2.«Россети Центр»
3. 3.X5 Group
4. 4.ВСМПО-Ависма
5. 5.ЯТЭК
6. 6.TCS Group
7. 7.ГМК «Норильский никель»
8. 8.«Башинформсвязь» (привилегированные акции).

«Россети Центр и Приволжье»

Изменение за квартал:  -16,35%.
Минимальная цена за период: ₽0,1952 (-21,19% с начала года).
Дата достижения максимальной цены: 20 февраля.

Что говорят эксперты

Главный аналитик по электроэнергетике «Открытие Инвестиции» Тимур Хайруллин:

«Акции «Россети Центр и Приволжье» и «Россети Центр» снизились на фоне отсечки по промежуточным дивидендам за девять месяцев 2022 года. Закрытие реестра состоялось 8 января 2023 года, дивиденды по «Россети Центр» составили ₽0,34 (дивидендная доходность около 11%), по «Россети Центр и Приволжье» — ₽0,03015 (дивидендная доходность около 12%)».

Старший аналитик инвестиционного банка «Синара» Матвей Тайц:

«Дальнейшая динамика акций «Россети Центр и Приволжье» и «Россети Центр» будет определяться решениями по финальным дивидендам, а также возможными шагами на продолжение консолидации в сетевом комплексе».

«Россети Центр»

Изменение за квартал:  -9,55%.
Минимальная цена за период: ₽0,2624 (-17,59% с начала года).
Дата достижения максимальной цены: 20 февраля.

Что говорят эксперты

Аналитики ФГ «Финам»:

«Динамика «Россети Центр» и «Россети Центр и Приволжье» в первом квартале преимущественно связана с тем, что обе компании выплатили солидные дивиденды за девять месяцев 2022 года с отсечкой в начале января, доходности составили 10,9% и 12,5% соответственно. Значимых драйверов для закрытия гэпа у компаний при этом было не так много, поскольку отчеты за 12 месяцев выходили без особых сюрпризов для рынков, а дивидендов за последние три месяца инвесторы не ждут».

X5 Group

Изменение за квартал:  -4,77%.
Минимальная цена за период: ₽1380 (-8,03% с начала года).
Дата достижения максимальной цены: 28 марта.

Что говорят эксперты

Аналитики ФГ «Финам»:

«Расписки X5 Group с ноября 2022 года торгуются в боковике после сильного роста во второй половине 2022 года, когда бумаги удвоились в стоимости от минимальных значений в начале июня. Дальнейший рост ограничивает отсутствие дивидендов из-за зарубежной регистрации головной компании и необходимости направить все ресурсы на операционную деятельность, как объяснил менеджмент. При этом X5 Group в 2022 году сгенерировала солидный свободный денежный поток, достаточный для выплаты дивидендов на уровне прошлого года или выше. Разрешение ситуации с регистрацией может стать фактором позитива для расписок X5 Group».

Кредитный аналитик «Тинькофф Инвестиций» Михаил Иванов:

«Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги X5 Retail Group, которые торгуются по привлекательным мультипликаторам. Спрос на товары первой необходимости должен оставаться относительно стабильным. При этом компания продолжает открывать новые магазины, а также развивает перспективные направления — сеть дискаунтеров «Чижик» и цифровые бизнесы».

ВСМПО-Ависма

Изменение за квартал:  -3,08%.
Минимальная цена за период: ₽45 000 (-6,33% с начала года).
Дата достижения максимальной цены: 16 марта.

Что говорят эксперты

Аналитики ФГ «Финам»:

«Проблема компании связана с санкциями, а также с тем, что от ее продукции отказались крупнейшие ее потребители — американский Boeing и европейский Airbus. Компания уверяет, что дела у нее тем не менее обстоят неплохо. Но в это верится с трудом. А сама компания закрыла свою операционную и финансовую отчетность, что также негативно отражается на интересе инвесторов к ее акциям».

Якутская топливно-энергетическая компания

Изменение за квартал:  -2,75%.
Минимальная цена за период: ₽107,15 (-13,38% с начала года).
Дата достижения максимальной цены: 21 февраля.

Снижение котировок акций компании, возможно, связано с корпоративными событиями. В частности, с продажей значительной доли в компании бизнесменом Сергеем Адоньевым.

TCS Group

Изменение за квартал:  -2,11%.
Минимальная цена за период: ₽2305 (-9,25% с начала года).
Дата достижения максимальной цены: 27 февраля.

Что говорят эксперты

Старший аналитик инвестиционного банка «Синара» Ольга Найденова:

«TCS выглядела хуже рынка, вероятно, потому, что в условиях короткого горизонта планирования предпочтение отдавалось компаниям, готовым возвращать капитал акционерам. «Тинькофф» ориентирован на рост и, более того, финансировал рост клиентской базы на протяжении 2022 года, планируя монетизировать его в 2023-м. Сейчас менеджмент банка говорит о постепенном восстановлении рентабельности. Мы позитивно смотрим на акции компании, которая продолжает создавать стоимость для акционеров и с высокой степенью вероятности сможет монетизировать возросшую клиентскую базу. Вместе с тем в краткосрочной перспективе мы не ждем возвращения к дивидендам как из-за потребностей роста, так и из-за санкционных/инфраструктурных ограничений. Дополнительный негатив в бумагах TCS — от попадания основного актива компании, Тинькофф Банка, в санкционный список Евросоюза».

ГМК «Норильский никель»

Изменение за квартал:  -1,90%.
Минимальная цена за период: ₽14 260 (-6,80% с начала года).
Дата достижения максимальной цены: 20 февраля.

Что говорят эксперты

Старший аналитик инвестиционного банка «Синара» Дмитрий Смолин:

«Норникель отчитался за 2022 год хуже ожиданий, а свободный денежный поток (FCF) за второе полугодие 2022 года оказался отрицательным. Компания приступает к реализации крупномасштабной инвестпрограммы, объем которой в 2023 году может достичь $4,7 млрд и останется значительным в 2024–2026 годах. Если еще учесть сдержанный производственный план, а также ожидаемый переход на выплату дивидендов исходя из суммы FCF, это может привести к переоценке компании, которая уже не сможет обеспечить своим акционерам двузначную дивидендную доходность».

Кредитный аналитик «Тинькофф Инвестиций» Михаил Иванов:

«В январе 2023-го закончило действовать акционерное соглашение по дивидендам между «Норникелем» и «Русалом», а новая дивидендная политика пока не принята. Это также могло оказать давление на котировки «Норникеля». Дополнительный негативный фактор для бумаг «Норникеля» — это снижение цен на никель и палладий в первом квартале 2023 года».

«Башинформсвязь» (привилегированные акции)

Изменение за квартал:  -1,72%.
Минимальная цена за период: ₽8,12 (-12,78% с начала года).
Дата достижения максимальной цены: 16 января.

Резкое снижение котировок акций было вызвано дивидендным гэпом 12 января. Дивидендная доходность перед отсечкой составляла 5,3%. Затем движение котировок было направлено на восстановление гэпа.