«Газпромбанк Инвестиции» назвали топ-3 недооцененных акций июня

Эмитенты переезжают с вагонами

Индекс Railex, отражающий ежемесячную ставку аренды полувагонов на рынке грузовых перевозок, растет восьмой месяц подряд. Косвенно это сигнализирует о хороших показателях бизнеса, связанного с грузовыми перевозками по железной дороге.

Одна из компаний, работающих в сегменте, — Globaltrans, чей парк составляет 66 тыс. полувагонов и цистерн, который она предоставляет в аренду. На российском рынке доля перевозок компании в металлургических грузах оценивается в 16%, в нефтяных — около 9%, что делает ее одним из крупнейших транспортных операторов.

Компания зарегистрирована на Кипре, но рассматривает процедуру перерегистрации. Пока сроки и конкретные параметры ни смены регистрации, ни возобновления дивидендов не называются. Однако ценные бумаги других эмитентов, например «Русагро», VK и «Эталон», которые уже начали предпринимать действия по смене первичного листинга из-за отсутствия возможности выплачивать дивиденды своим акционерам, резко начали расти. Если Globaltrans все же начнет процедуру переезда, то цена на бумаги может аналогично подскочить, особенно с учетом перспектив возможного возобновления выплат дивидендов.

Энергию передали вместе с прибылью

Одним из бенефициаров ухода европейских компаний стали российские электросетевые распределительные компании. «Ленэнерго» выступает провайдером распределения и передачи электричества в Ленинградской области и Санкт-Петербурге, а также занимается оказанием сопутствующих услуг, связанных с электроснабжением. За январь — март 2023 года компания увеличила денежный поток на 13,9% — до ₽28,3 млрд. Чистая прибыль выросла почти вдвое, до ₽7,9 млрд, за счет переноса срока пересмотра тарифных ставок на передачу электроэнергии.

Компания платит дивиденды. По привилегированным акциям по итогам года в актуальной редакции дивидендной политики акционерам перечисляется 10% чистой прибыли по РСБУ. С учетом роста прибыли за 2023 год размер дивидендов при сохранении действующей политики точно превзойдет показатели прошлого года. Это может подстегнуть акции к росту по мере приближения выплат и росту аппетита инвесторов.

Третий эшелон на запасном пути

«Магнит», оставшийся практически единственным из представителей ретейлеров, который хранит молчание по поводу показателей за минувший год и одновременно является одним из крупнейших эмитентов, уже поплатился своим молчанием и переезжает в третий котировальный эшелон. Причина — невыполнение требований Мосбиржи к первому котировальному списку, выразившееся в отсутствии актуального совета директоров, который не был избран в 2022 году из-за несостоявшегося собрания. Без совета директоров не могут быть рекомендованы дивиденды. Акции ретейлера на этом фоне снизились более чем на 13%.

Тем не менее стало известно, что «Магнит» вводит должность управляющего директора. Не исключено, что наличие этой должности будет достаточно Мосбирже для возвращения акций «Магнита» в первый котировальный список и они не будут исключены из индекса до конца года.

Интриги добавляет и отчетность АО «Тандер» (главной операционной «дочки» «Магнита»): за 2022 году его выручка выросла на 18,6%, до ₽2,081 трлн, а прибыль от продаж увеличилась вдвое, до ₽148,9 млрд. На счетах компании по итогам 2022 года хранилось ₽230,7 млрд, часть из которых может быть потрачена, например, на дивиденды, которые в случае возобновления выплат могут стать рекордными. Все эти факторы в случае реализации прогноза могут поддержать акции компании.