В «БКС Мир инвестиций» назвали самые недооцененные акции в России

Аналитики «БКС Мир инвестиций» выбрали акции российских компаний, которые стоят дешевле полной стоимости своих активов. Эксперты отобрали девять бумаг, которые подходят для долгосрочного инвестирования.

Российский рынок акций отошел от годовых максимумов, но многие бумаги остаются переоцененными, рассказал эксперт «БКС Мир инвестиций» Валерий Емельянов. С другой стороны, есть целые отрасли, где компании стоят меньше, чем все их оборудование и помещения.

Один из базовых мультипликаторов на рынке — P/BV (Price per Book Value), или цена / балансовая стоимость. Он показывает, сколько компания стоит на рынке в размерах своих бухгалтерских активов.

Для долгосрочного инвестора любая компания с заниженными мультипликаторами (в том числе по P/BV) — кандидат на покупку, отметил эксперт. Вероятность падения у таких бумаг невысока, а вот отрыв от дна бывает очень быстрым. Эксперты отобрали наиболее ликвидные акции компаний с P/BV ниже 1 (цена ниже баланса) из разных отраслей.

В список наиболее дешевых на российском рынке акций вошли следующие бумаги.

«Транснефть» (TRNFP)

Целевая цена на год по привилегированным акциям оператора магистральных нефтепроводов и нефтепродуктопроводов «Транснефть» составляет ₽190 тыс., потенциал роста — 28%, рекомендация — «покупать». Это самая дорогая (номинально) акция на российском рынке, а потому малоликвидная, сообщили в компании. До новостей о возможном сплите акций «Транснефти» инвесторы ее в основном игнорировали. Сейчас стоимость компании — всего 10% своих активов (в основном это магистральные трубопроводы).

«Газпром» (GAZP)

Целевая цена по акциям «Газпрома» на год составляет ₽210, потенциал роста — около 20%, рекомендация — «покупать». По мнению экспертов, акции «Газпрома» остаются недооцененными. Все плохое, что могло случиться с бизнесом компании, уже случилось: потеряны рынки сбыта, упали цены на газ, впереди дорогая стройка новых трубопроводов. По оценке «БКС Мир инвестиций», компания сейчас стоит 26% своих активов.

«Мосэнерго» (MSNG)

Энергетическая компания «Мосэнерго» — самая дешевая из крупных и средних компаний сектора энергетики, если считать относительно баланса. Стоит чуть больше трети (40%) своих активов. Дисконт связан с высоким износом (почти 50 лет). Это самая старая генерирующая компания в стране, указали эксперты. Рекомендация по бумагам — «покупать», цель на год — ₽5,2, потенциал роста — 63%.

«Эталон» (ETLN)

Группа «Эталон», одна из крупнейших корпораций в сфере девелопмента и строительства, — фаворит рынка в этом году среди российских девелоперов: акции выросли с января почти на 90%. Однако бизнес «Эталона» стоит все еще значительно дешевле его активов (48% баланса) и почти на 40% меньше, чем он стоил в 2020 году на старте торгов. Цель на год — ₽120, потенциал роста — 35%, рекомендация — «покупать».

«Русал» (RUAL)

Целевая цена по акциям «Русала» составляет ₽68 в перспективе года, потенциал роста — около 60%, рекомендация — «покупать». Даже если не считать акции «Норникеля», которыми владеет компания (этот пакет стоит больше, чем весь «Русал»), биржевая цена алюминиевого гиганта все равно меньше 70% баланса. Если считать — то не более трети баланса.

ВТБ (VTBR)

Целевая цена по акциям ВТБ составляет ₽0,035 в перспективе 12 месяцев, потенциал роста — около 29% с текущих уровней. По мнению экспертов, в цене акций ВТБ уже учтены временный отказ от дивидендов и финансовые показатели. Банк стоит 70% своих активов (на треть дешевле «Сбера»).

«Совкомфлот» (FLOT)

Целевая цена по акциям крупнейшей судоходной компании России «Совкомфлот» составляет ₽140, потенциал роста — 25%, рекомендация — «покупать». Акции портовых компаний в этом году показывают сильный рост, хотя до эпохи санкций они много лет не демонстрировали существенных движений. Несмотря на приличный подъем, рыночная цена «Совкомфлота» остается невысокой: чуть более 70% стоимости самого флота.

«Интер РАО» (IRAO)

Энергетическая компания «Интер РАО» — тяжеловес рынка электроэнергетики и самый сильный его представитель в том, что касается динамики развития бизнеса. Тем не менее компания сохраняет крупный дисконт к стоимости активов, торгуясь всего за 75% своего баланса. Целевая цена по акциям «Интер РАО» составляет ₽5,6, потенциал роста — 30%, рекомендация — «покупать».

Московский кредитный банк (CBOM)

Московский кредитный банк — еще один банк, который можно купить дешевле стоимости активов. Акции МКБ отстали от рынка, несмотря на рекордные финансовые показатели, сообщили в «БКС Мир инвестиций». Банк остается довольно закрытым на фоне конкурентов. При этом его биржевая цена составляет 82% балансовой стоимости. Целевая цена по акциям МКБ составляет ₽9, потенциал роста — 34%, рекомендация — «покупать».