ФРС сохранила ставку на уровне 5,25–5,5% годовых седьмой раз подряд

Федеральная резервная система США (ФРС), выполняющая функцию центрального банка страны, по итогам двухдневного заседания 11–12 июня оставила учетную ставку на уровне 5,25–5,5% годовых. Об этом говорится в пресс-релизе регулятора. ФРС удерживает ставку на этом уровне с июля 2023 года.

Сохранение ставки на прежнем уровне на заседании ФРС в июне было ожидаемым. По состоянию на 12 июня рынок оценивал вероятность такого сценария в 99,9%, свидетельствуют данные инструмента FedWatch, который рассчитывает биржа CME на основании фьючерсов на ставку. Вероятность понижения ставки на 25 б.п., до 5–5,25%, трейдеры оценивали лишь в 0,1%.

Опрошенные Reuters экономисты также прогнозировали, что на заседании в июне ставка ФРС останется в диапазоне 5,25–5,5%.

В сообщении по итогам заседания ФРС отметила, что экономическая активность продолжает расти уверенными темпами. Рост рабочих мест остается сильным, а уровень безработицы — низким. Инфляция за последний год снизилась, хотя и по-прежнему остается высокой.

В то же время участники заседания подчеркнули, что в последние месяцы наблюдался умеренный прогресс в достижении цели по инфляции в 2%. Это заметно отличается от формулировки релиза по итогам заседания 1 мая, когда было отмечено, что «не наблюдалось дальнейшего прогресса в достижении поставленной цели по инфляции в 2%».

ФРС вновь заявила, что не видит целесообразности в том, чтобы сокращать целевой диапазон до тех пор, пока не будет большей уверенности в устойчивом приближении инфляции к 2%. В целом ФРС по-прежнему намерена отслеживать влияние поступающей информации на экономические перспективы и соответствующим образом скорректирует свою ДКП, если возникнут риски, которые могут помешать достижению целей регулятора.

Ранее Банк Канады, Банк Швеции и Банк Швейцарии объявили о первых снижениях ставок в этом цикле. На прошлой неделе Европейский центральный банк также снизил ставку впервые с 2019 года.

ФРС начала ужесточение денежно-кредитной политики в марте 2022 года из-за разгона инфляции в США до рекордного уровня за последние несколько десятилетий. С околонулевого уровня ставка выросла до 5–5,25% к маю 2023 года. В июне 2023 года регулятор сделал паузу, но предупредил, что с повышением еще не закончил. В июле ставка была повышена еще на 25 б.п., до 5,25–5,5%, что стало максимумом с начала 2001 года. В сентябре, ноябре, декабре, январе и марте и апреле ФРС сохраняла ставку на уровне 5,25–5,5%.

Опрошенные Reuters аналитики полагают, что в среднем инфляция будет выше целевого показателя ФРС в 2%, по крайней мере до конца 2025 года. «Мы считаем, что инфляция в США может снова вырасти к середине года, а цикл смягчения политики ФРС может оказаться очень коротким, независимо от того, когда он начнется», — считает глава валютной стратегии Rabobank Джейн Фоули.

Многие экономисты и аналитики, опрошенные Reuters с 31 мая по 5 июня, допустили максимум два снижения ставки ФРС в этом году. Почти две трети экономистов (74 из 116 экспертов) предсказали, что первый раз регулятор снизит ставки до диапазона 5–5,25% на заседании в сентябре. Только пять экспертов ожидают снижения ставки на заседании в июле.

Около 60% участников опроса предсказали сокращение ставки на 50 б.п. до конца года. Только 28% ждут не более одного снижения в этом году. Главный экономист по США Bank of America Майкл Гапен ожидает одно снижение ставки на заседании в декабре.

Следующее заседание ФРС по ставкам состоится 30–31 июля. По данным инструмента FedWatch на 12 июня, большинство участников рынка (85,5%) не ожидают снижения ставки на этой встрече. На заседании в сентябре вероятность сохранения ставки оценивается в 29,1%, вероятность снижения ставки на 25 б.п. — в 61,3%, а вероятность сокращения сразу на 50 б.п. — в 9,6%.