Что происходит с долларом: с чем связан обвал за два дня более чем на ₽6

Рубль существенно укрепил позиции в последние дни. Об этом свидетельствуют как данные биржевых и внебиржевых торгов, так и официальный курс ЦБ и стоимость наличной валюты в обменниках.

Центральный банк России установил официальный курс доллара США на 20 июня на уровне ₽82,6282, евро — ₽89,0914, юаня — ₽11,165. По сравнению с предыдущим днем доллар подешевел на ₽4,4, евро — на ₽4,21, юань — на ₽0,63. А если отследить официальный курс с 12 июня (день, когда были введены санкции против Мосбиржи и после которого биржевые торги долларом уже не возобновились), динамика будет еще более впечатляющей:

• доллар — снижение на ₽6,39 (-7,18%);
• евро — снижение на ₽6,65 (-6,94%);
• юань — снижение почти на ₽1,07 (-8,71%).

Курс продажи наличной валюты также снизился. Стоимость покупки доллара в некоторых обменных пунктах Москвы в среду, 19 июня, упала ниже ₽87 за доллар. Хотя еще на прошлой неделе банки предлагали американскую валюту дороже ₽92.

На биржевых торгах в среду, 19 июня, курс юаня к середине дня падал более чем на 5%, до ₽10,84. Ниже отметки ₽11 курс юаня на Мосбирже оказался впервые более чем за год, в предыдущий раз такое было 12 мая 2023 года. В результате на минимуме падение курса пары CNY/RUB с начала недели достигало почти 11%.

Еще один ориентир, по которому можно судить о курсе иностранной валюты, — долларовый фьючерс Si на Московской бирже. Этот инструмент продолжил обращение после санкций, так как площадка предусмотрела его расчет и экспирацию по курсу ЦБ. Вечером 19 июня он торговался на уровне ₽82 610, что соответствует значению курса доллара ₽82,61 (максимально близко к официальному курсу ЦБ ₽82,6282).

Почему падает курс доллара и юаня

Аналитики, с чьим мнением ознакомились «РБК Инвестиции», выделяют несколько причин укрепления российской валюты. Однако наиболее популярное в экспертной среде объяснение связано с тем, что санкции могли создать дополнительные сложности с расчетами за импорт. Из-за этого образовался внешнеторговый дисбаланс — он и спровоцировал резкое укрепление рубля.

«На наш взгляд, текущее укрепление рубля связано с резким падением спроса на иностранную валюту конкретно в данном промежутке времени. Дело в том, что помимо включения в очередной пакет санкций новых юридических и физических лиц OFAC также выпустило разъяснения для международных финансовых институтов касательно действий, за которые можно подпасть под вторичные санкции. Это, скорее всего, привело к сложностям как в приеме оплаты за товары, так и в проведении таких расчетов», — пояснил «РБК Инвестициям» аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев.

По его словам, текущая ситуация напоминает лето 2022 года. Тогда курс доллара едва не упал ниже отметки ₽50. Локальный минимум того периода был зафиксирован 29 июня 2022 года (₽50,0125). И тогда же наблюдались аналогичные проблемы с оплатой и логистикой импорта.

«Что касается доллара, то, в сущности, ничего, кроме отсутствия биржевых котировок и временного, на наш взгляд, увеличения спредов, не поменялось. Россияне по-прежнему могут купить/продать доллары/евро в банках/обменниках», — подвел итог Джиоев. Спреды между ценой покупки и продажи доллара в некоторых обменниках, согласно проведенному «РБК Инвестициями» анализу, составляли около ₽10 вечером 19 июня.

После перехода на внебиржевое курсообразование по парам доллар/рубль и евро/рубль наблюдается активный переток спроса многих контрагентов в юани, рассказал начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев. Те участники рынка, которые хотели продолжать торговать валютой на бирже, переориентируются на пару рубль/юань (CNY/RUB).

Национальная валюта продолжает заметно укрепляться также на фоне жесткой монетарной политики Банка России, которая на ближайшем заседании может стать еще жестче, отметил руководитель отдела акций УК «Первая» Антон Кравченко. Он пояснил, что высокие ставки стимулируют население к сбережению, а также к снижению потребительского спроса, что оказывает давление на импорт и снижает спрос на иностранную валюту.

Главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец полагает, что доминирующим фактором укрепления рубля стало закрытие валютных позиций российских клиентов на фоне приостановки биржевых торгов по доллару и евро и в целом переосмысления рисков валютных вложений. Среди других факторов укрепления рубля она назвала возможную более раннюю продажу экспортной валютной выручки под налоговый период на опасениях дальнейшего укрепления рубля.

«В текущей ситуации присутствует немалая доля эмоций — некоторые участники торгов на фоне обнажившихся инфраструктурных рисков, из-за которых была остановлена биржевая торговля долларами и евро, начали избавляться и от юаня», — согласился аналитик «БКС Мир инвестиций» Денис Буйволов. Однако он считает, что вероятность прекращения торговли на бирже валютой дружественного Китая близка к нулю.

По итогам торгового дня 19 июня объем торгов парой юань/рубль составил, согласно данным Мосбиржи, ₽214,24 млрд. С момента наложения блокирующих санкций на группу Мосбиржи это самый большой дневной оборот по данному инструменту. Для сравнения, 13 июня он составил ₽184,53 млрд, 14 июня — ₽128,96 млрд, 17 июня — ₽78,13 млрд, 18 июня — ₽122,33.

При этом наиболее крупные объемы 19 июня прошли в период между 11 и 12 часами. По итогам торгов пара юань/рубль упала на 2,25% к закрытию предыдущего торгового дня, до ₽11,19 (на минимуме доходила до ₽10,84).

Прогнозы по курсу доллара, евро и юаня

«Пока рынок не привыкнет к новым реалиям, волатильность останется высокой. Нельзя исключать и более сильных позиций рубля в ближайшее время», — предупредил аналитик «БКС Мир инвестиций» Денис Буйволов. Также он добавил, что попытки отскока в юане и фьючерсных контрактах на доллар и евро могут указывать на скорую стабилизацию ситуации. Эксперт объяснил, что слишком сильный рубль — это фактор давления на экспортные доходы, поэтому если тенденция укрепления рубля продолжится, власти могут предпринять меры, которые помогли бы вернуть курс к экономически более обоснованным уровням.

Похожее мнение и у аналитиков SberCIB. «Не исключено, что Центробанк может предложить отменить обязательную продажу валютной выручки и приостановить продажу юаней в рамках бюджетного правила и зеркалирования трат Фонда национального благосостояния», — отметили они в своем телеграм-канале.

Донец также не исключает сохранения повышенной волатильности на валютном рынке в ближайшие недели. Однако маловероятно, что курс юаня к рублю устойчиво опустится существенно ниже уровня ₽11. «Основные факторы формирования курса рубля — внешнеторговые — не поменялись, но с учетом эффекта закрытия валютных позиций и изменения предпочтений российских инвесторов по валюте мы снижаем наш прогнозный интервал на второе полугодие по курсу доллара с ₽90–95 до ₽87–92», — указывает Донец.

Нынешнюю ситуацию турбулентности на валютном рынке можно рассматривать как хорошую возможность, чтобы приобрести юани, считает старший экономист банка «Синара» Сергей Коныгин. Он полагает, что сейчас рубль выглядит перекупленным из-за инфраструктурных проблем, что обусловлено санкциями против Московской биржи.

«Однако раньше или позже решения, призванные устранить инфраструктурные риски, найдутся, и тогда спрос на иностранную валюту со стороны импортеров начнет двигать курс пары доллар/рубль вверх», — уверен эксперт. Среднесрочный прогноз банка «Синара» по паре доллар/рубль — ₽91–92, по паре юань/рубль — ₽12,5.

В Росбанке полагают, что в условиях низкой прозрачности валютный рынок, вероятно, проведет ближайшее время в режиме «пилообразных качелей». В такие периоды особенно вырастает ценность инструментов хеджирования и ориентации на короткие временные горизонты, отметили эксперты. В банке ожидают, что в ближайший кварталы курс юаня будет восстанавливаться. К концу третьего квартала курс пары юань/рубль (CNY/RUB), согласно прогнозу, вырастет до ₽13,2, а к концу 2024 года будет находиться на отметке ₽13,4. К концу года эксперты предполагают, что курс доллара будет находиться в районе ₽94, а курс евро — около уровня ₽100,6.