«Новый уровень неопределенности». Как решение Байдена повлияет на рынки

Вечером в воскресенье, 21 июля, стало известно, что действующий президент США Джо Байден снял свою кандидатуру с выборов. Вместо себя Байден предложил выдвинуть кандидатом в президенты от Демократической партии действующего вице-президента Камалу Харрис. Она согласилась на это, но окончательное решение о выдвижении должна принять национальная конвенция Демократической партии в августе. Выборы президента в США пройдут 5 ноября.

Снятие кандидатуры Байдена было ожидаемым событием, поэтому ярко выраженной реакции на эту новость не было. Однако событие все же в некоторой степени поменяло взгляд на дальнейшие перспективы рынков, отмечает Barron's.

Как выход Байдена из президентской гонки повлияет на финансовые рынки

Передышка в стратегиях Trump Trade

После разочаровывающего выступления Джо Байдена на дебатах и покушения на Дональда Трампа на рынке резко возросла популярность Trump Trade. Так называют в американской финансовой среде стратегии, которые помогут в случае победы Трампа заработать на основных идеях республиканцев — более мягкой фискальной политике и увеличении госрасходов, более высоких торговых тарифах и смягчении регулирования. Как отмечает Bloomberg, приход Трампа к власти приведет к укреплению доллара, росту доходностей государственных облигаций США и росту акций банков, а также компаний из секторов здравоохранения и энергетики. Повышение ставок на победу Трампа в последние недели уже поспособствовало росту цен на золото и курса биткоина. Все дело в том, что трейдеры стали закладывать в цены благоприятную для криптовалютной индустрии политику, усиление геополитической напряженности и рост инфляции в США.

Но утром в понедельник, 22 июля, доходность казначейских облигаций снизилась, а доллар ослаб к остальным мировым валютам. Financial Times связывает это с тем, что инвесторы пересматривали позиции, открытые в рамках Trump Trade в последние недели.

Некоторые аналитики считают, что после выхода Байдена из гонки популярность этих стратегий ослабнет. К примеру, в австралийской брокерской компании Pepperstone ожидают ослабления доллара США и роста волатильности по всем классам активов, учитывая, что шансы демократов на победу несколько выросли, а неопределенность относительно итогов выборов увеличилась.

«Trump Trade, вероятно, возьмет передышку, пока не появится ясность, кто станет кандидатом от демократов. В широком смысле это событие вносит еще больше политической неопределенности на рынки, что, вероятно, приведет к некоторым колебаниям [на рынке] в ближайшей перспективе», — полагает директор по инвестициям BMO Wealth Management Юнг-Ю Ма.

«Уход Байдена — это совершенно новый уровень политической неопределенности», — подтвердила президент Bolvin Wealth Management Group Джина Болвин.

Российский рынок

В свою очередь, аналитик финансовой группы «Финам» Никита Степанов отметил, что участники торгов на российском рынке позитивно восприняли новость об уходе Байдена. Он объяснил, что инвесторы считают Трампа в качестве президента гораздо выгоднее для России на фоне надежд на урегулирование конфликта с Украиной и снятие санкций.

«Трамп при этом не поддерживает увеличение помощи Украине и в этом контексте его президентство может несколько ослабить геополитическую напряженность между Россией и западными странами», — указала аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова.

По итогам основной торговой сессии 22 июля индекс Мосбиржи вырос на 0,54%, до 3024,54 пункта, индекс РТС — на 0,82%, до 1085,43 пункта.

Но эксперты, опрошенные «РБК Инвестициями», также видят потенциальные риски для нефтяного рынка в случае победы Трампа. Аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева напомнила, что в период его президентства в 2017–2021 годах в США наблюдался существенный рост добычи нефти — с 9,4 млн до 12,3 млн баррелей в сутки. В 2023 году при Байдене, который активно поддерживает зеленую энергетику, добыча возросла до рекордных 12,9 млн баррелей в сутки. Учитывая это, Пырьева полагает, что Трамп, который не является сторонником зеленой энергетики, в еще большей степени нарастит нефтедобычу в США.

«Как следствие, это повысит объем предложения на рынке, что при опасениях слабого спроса со стороны Китая ввиду сохраняющихся сложностей с внутренним спросом и замедлением экономики может сформировать профицит предложения на рынке и негативно отразиться на ценах. В результате альянс ОПЕК+ будет вынужден прибегать к новым квотам на сокращение добычи и экспорта для удержания комфортного уровня цен», — пояснила Пырьева.

Она предупредила, что потенциальное снижение объемов поставок или цен на нефть — негатив для российской нефтегазовой отрасли.

«Кроме того, если действия Трампа в той или иной сфере будут достаточно радикальными, они могут привести к укреплению доллара в роли защитного актива, что, как правило, также негативно сказывается на сырьевых ценах», — отметила аналитик Кожухова.

Руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых допускает, что в отношении газовых компаний настроения инвесторов могут немного улучшиться благодаря увеличившейся вероятности переговоров между Россией и Украиной, однако в действительности на смягчение санкций против сектора рассчитывать сложно. Трамп является активным сторонником развития американской нефтегазовой отрасли, а американский СПГ — один из основных конкурентов российскому СПГ на мировом рынке, объяснила Малых.

Еще один товарный актив, через который Трамп может оказать влияние на акции российских эмитентов, — это золото. Руководитель стратегии по металлам швейцарского завода по переработке драгоценных металлов и трейдера MKS Pamp Ники Шилс ранее объяснял, что инвесторы беспокоятся из-за возможного роста инфляции и дефицита бюджета при Трампе. Параллельно с этим центральные банки мира могут продолжить скупку золота на фоне «ужесточения отношений между США и Китаем», добавлял аналитик французского банка Natixis Бернар Дахды. Также он сказал, что не удивится, если золото дороже $2300 за унцию станет нормой. Вечером 22 июля унция торговалась на уровне $2394, недалеко от исторического максимума.