Акции «Сегежи» обвалились на 9% после публикации финансового отчета

Акции «Сегежи» обвалились на 9,22% и на минимуме составили ₽1,506 за бумагу, свидетельствуют данные торгов на 10:30 мск. К 11:35 мск снижение замедлилось до 8,08%, акции торговались на уровне ₽1,525 за штуку.

28 августа «Сегежа» представила финансовые и операционные результаты за полугодие и второй квартал 2024 года. Во втором квартале:

• выручка выросла на 14% по сравнению с первым кварталом, до ₽26,1 млрд;
• OIBDA увеличилась на 27%%, до ₽3,2 млрд;
• рентабельность по OIBDA составила 12% против 11% кварталом ранее;
• чистый убыток сократился на 17%, до ₽4,3 млрд, за полугодие убыток вырос на 24%, до ₽9,49 млрд.

Долг на конец июня составил ₽144,2 млрд, что на 5% больше, чем в конце первого квартала. Капзатраты выросли в 2,7 раза, до ₽2,8 млрд.

Как отметил руководитель направления аналитики «Альфа-Инвестиций» Василий Карпунин, стоимость долга компании уже находится на уровне 15,5%. По его словам, это значение с каждым кварталом будет только расти. Свободный денежный поток за первое полугодие составил отрицательное значение ₽20 млрд, аналитик полагает, что сложно ожидать естественного снижения долговой нагрузки. Карпунин обратил внимание, что в следующем году запланировано погашение на ₽54,9 млрд.

«Без сильной девальвации рубля или же существенного роста цен на продукцию самой компании выбраться из этой ситуации будет тяжело. Так что надежда во многом на помощь со стороны, в первую очередь от основного акционера «Сегежи» — АФК «Система», например, путем допэмиссии акций или выкупа долга», — предположил эксперт.

Аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева отмечает, что выручка и OIBDA выросли благодаря увеличению продаж продукции за счет перенаправления выбывших в 2022-2023 годов объемов на другие рынки. Рост чистого убытка за полугодие на 24% до 9,5 млрд эксперт связывает в том числе с ростом процентных расходов.

«Цифра брокер» сохраняет осторожный взгляд на перспективы «Сегежи» на среднесрочном горизонте. Компания остается убыточной и эксперты полагают, что убыток продолжит расширяться в будущем на фоне высоких ставок в экономике. «Менеджмент неоднократно говорил о том, что лесная отрасль сейчас переживает не лучшие времена. Соответственно, решение вопроса с улучшением долговой нагрузки остается неопределенным», — говорит Пырьева.

На форуме ПМЭФ-2024 Михаил Шамолин, который занимал пост президента компании «Сегежа Групп», в интервью РБК сказал, что ставка ЦБ сейчас убийственна и не позволяет развивать бизнес компаний. При такой ключевой ставке развивать бизнес — невозможно, инвестировать — невозможно», — заявил он. Шамолин также сообщил «РБК Инвестициям», что компания сейчас не рассматривает проведение SPO, однако не исключил докапитализации до конца года.