Август 2024-го стал четвертым по глубине падения рубля с дефолта 1998-го

По итогам августа курс доллара вырос на ₽5,07 (5,9%), до ₽91,1868, свидетельствуют данные официального курса Банка России. Курс евро за то же время поднялся еще сильнее — на ₽7,24 (7,75%), до ₽100,7622, юань же с начала августа практически не изменился по отношению к рублю и курс на 31 августа составил ₽12,0151.

Если же брать динамику торгов с начала года, то ослабление курса национальной валюты не такое сильное. С начала января курс доллара к рублю вырос на ₽1,5 (1,67%), курс евро — на ₽1,57 (1,58%), юань подешевел на ₽0,56 (4,46%).

«РБК Инвестиции» оценили ежегодную динамику курса доллара к рублю по итогам августа начиная с 1998 года и выяснили, что август 2024-го стал четвертым по глубине падения рубля после дефолта 1998-го.

Август — традиционно сложный месяц для рубля, и 2024 год не стал исключением для российской валюты. За последние 26 лет наблюдений (с 1998 по 2024 год) курс доллара укреплялся в августе 20 раз. Когда же курс рубля в августе все же был сильнее доллара, динамика его роста не превышала и 3%.

Наибольшее падение в августе было зафиксировано в 1998 году, когда курс доллара вырос на 49,5% на фоне дефолта по государственным обязательствам. Второе по величине ослабление наблюдалось в 2015-м, когда курс доллара вырос на 10,55%.

Что происходило с курсом доллара в августе 2024 года

В августе этого года наблюдалась повышенная волатильность курса рубля. Резкого обрушения национальной валюты не случилось, однако колебания курса достигали почти ₽2 за день. Старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк считает, что к ослаблению рубля в последний месяц лета могли привести рост геополитической напряженности, ухудшение состояния платежного баланса в июле. Так, дефицит счета текущих операций составил $0,5 млрд после профицита $6,7 млрд в месяц в среднем в январе — июне 2024 года, следует из данных Банка России. К дополнительным факторам давления на рубль эксперт отнесла смягчение норм по обязательному возврату валютной выручки с 60% до 40%.

Ранее эксперты также отмечали, что повышенная волатильность в августе происходила на фоне дефицита иностранной валюты на внебиржевом рынке, а также невысокой ликвидности валютного рынка, его непрозрачности и обособленности.

Что будет влиять на курс до конца 2024 года

Главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин отмечает, что определяющими факторами для курса рубля до конца года будут оставаться динамика цен на основные товары российского экспорта, ситуация с импортом товаров и расчетами за них, динамика спроса на иностранные активы со стороны резидентов, а также особенности функционирования российского валютного рынка в новых условиях, где усложнились связи между разными сегментами рынка (биржевой, внебиржевой, офшорный).

Управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Николай Рясков добавляет к этим факторам опасения участников рынка относительно проведения платежей по внешнеэкономическим сделкам в иностранных банках. Эксперт считает, что именно это стало причиной значительных изменений на прошлой неделе, когда доллар достиг курса ₽93.

Наталья Ващелюк из УК «Первая» добавляет, что препятствовать сильному ослаблению рубля будут традиционные факторы: высокие процентные ставки по рублевым инструментам, а также высокие цены на нефть. «Банк России осенью может поднять ключевую ставку до 20%, что должно дополнительно повысить интерес к рублевым активам», — прогнозирует эксперт.

В то же время спрос на импорт остается высоким в условиях растущей экономики, а отток капитала продолжается, поэтому при нормализации ситуации с трансграничными расчетами курс доллара может достигнуть ₽93 к концу 2024 года, считает Ващелюк. «Последовательное смягчение норм по возврату валютной выручки должно упростить расчеты за импорт для экспортеров и также поддержать ослабление рубля», — добавляет она.

Какой будет курс доллара в конце 2024 года: прогнозы экспертов

• Николай Рясков, управляющий директор по инвестициям УК ПСБ — ₽90–100 за доллар.

• Евгений Кошелев, директор офиса рыночных исследований и стратегии Росбанка — ₽96 за доллар.

• Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам» — ₽92–96 за доллар.

• Павел Бирюков, экономист Газпромбанка — ₽95 за доллар.

• Артем Архипов, главный экономист ЮниКредит Банка — ₽95 за доллар.

• Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций» — ₽92–94 за доллар.

• Олег Кузьмин, главный экономист ИК «Ренессанс Капитал» — ₽93 за доллар.

• Наталья Ващелюк, старший аналитик УК «Первая» — ₽93 за доллар.

• Антон Табах, главный экономист «Эксперт РА» — ₽92 за доллар.

• Евгений Суворов, экономист Банка ЦентроКредит, автор телеграм-канала MMI — ₽90 за доллар.

• Cофья Донец, главный экономист «Т-Инвестиций» — ₽85–90 за доллар.

• Андрей Крылов, аналитик Market Power — ₽88 за доллар.

• Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка — ₽88 за доллар.

• Александр Джиоев, аналитик УК «Альфа-Капитал» — ₽82 за доллар в базовом сценарии.