Ренкинг РБК 100: 5 главных интриг в акциях российского нефтегаза

РБК представил ренкинг 100 компаний по объему торгов на Мосбирже с октября 2023 года по конец сентября 2024 года. Активнее всего участники рынка торговали бумагами компаний нефтегазового сектора. На его долю пришлось 27,8%, или ₽6,8 трлн от общего объема торгов акциями ренкинга, хотя сектор по числу компаний занимает четвертое место.

Что происходило на рынке нефти

За 12 месяцев нефть Brent показала заметную динамику: цена фьючерса по непрерывному контракту на бирже ICE Futures упала на 22,23% — с $92,2 за баррель 29 сентября 2023 года до $71,7 за баррель к концу торов 30 сентября 2024 года. На неделе 9–13 сентября биржевая стоимость Brent падала ниже $69 за баррель — до самого низкого уровня с декабря 2021 года.

Снижение котировок нефти наблюдалось на фоне публикации слабых экономических данных из Китая и США. Они вызвали опасения у инвесторов относительно спроса на нефть со стороны двух ее крупнейших потребителей в мире.

Что происходило с российскими нефтегазовыми компаниями

Нефтегазовые компании оказались в первой трети ренкинга. Наибольший прирост в объеме торгов показала «Русснефть», этот показатель увеличился на 162,8%. Следом за ней идет «Газпром нефть» с ростом на 161,3%. Наименьший прирост объема торгов показали акции «Газпрома», прибавив 15,9%.

По сравнению с ренкингом прошлого года сильнее всего среди нефтегазовых компаний изменили позиции «Газпром нефть», поднявшись на 14 строчек, «РуссНефть», поднявшись на десять строчек, и «Транснефть», опустившись на семь строчек. В этом году порядок нефтегазовых компаний в ренкинге РБК выглядит следующим образом:

• ЛУКОЙЛ. Место в ренкинге: 2. Объем торгов: ₽1,59 трлн, изменение к прошлому году: +40,4%.
• «Газпром». Место в ренкинге: 3. Объем торгов: ₽1,42 трлн, изменение к прошлому году: +15,9%.
• «Сургутнефтегаз». Место в ренкинге: 6. Объем торгов: ₽1,05 трлн, изменение к прошлому году: +135,1%.
• НОВАТЭК. Место в ренкинге: 9. Объем торгов: ₽566,44 млрд, изменение к прошлому году: +80,3%.
• «Роснефть». Место в ренкинге: 11. Объем торгов: ₽539,41 млрд, изменение к прошлому году: +40,9%.
• «Татнефть». Место в ренкинге: 13. Объем торгов: ₽451,88 млрд, изменение к прошлому году: +50,8%.
• «Транснефть». Место в ренкинге: 18. Объем торгов: ₽400,68 млрд, изменение к прошлому году: +26,3%.
• «Русснефть». Место в ренкинге: 20. Объем торгов: ₽361,93 млрд, изменение к прошлому году: +162,8%.
• «Газпром нефть». Место в ренкинге: 28. Объем торгов: ₽231,55 млрд, изменение к прошлому году: +161,3%.
• «Башнефть». Место в ренкинге: 33. Объем торгов: ₽192,42 млрд, изменение к прошлому году: +77,4%.

Главные интриги сектора

ЛУКОЙЛ

За 12 месяцев с начала октября 2023 года по 30 сентября 2024 года включительно акции ЛУКОЙЛа выросли на 2,95%, до ₽6874.

По итогам первого полугодия 2024 года выручка ЛУКОЙЛа выросла на 20,2% год к году, до ₽4,3 трлн. Чистая прибыль увеличилась на 4,6%, до ₽591,5 млрд, EBITDA выросла на 13,1%, до ₽984,8 млрд.

25 октября совет директоров компании рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за 2024 год в размере ₽514 на одну акцию, что на момент объявления о выплатах давало дивдоходность более 7,4%. По мнению аналитиков «Альфа-Инвестиций», дивидендная доходность в бумагах ЛУКОЙЛа в следующие 12 месяцев может превысить 15%. «В интересах акционеров может быть использована и чистая денежная позиция — это около ₽870 млрд, или свыше ₽1000 на акцию», — отметили аналитики.

По оценкам аналитика ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елены Кожуховой, при стабилизации акций ЛУКОЙЛа выше ₽7055 они будут стремиться к следующим целям — ₽7300, ₽7550 и ₽7800. При «бычьем» сценарии бумаги могут вернуться к достигнутому в апреле историческому пику ₽8175. Елена Кожухова отметила, что фундаментально котировкам для продолжения роста, вероятно, необходим рост российского рынка в целом, стабильные цены на нефть и отсутствие разочарований в отношении дивидендов.

«Газпром нефть»

За 12 месяцев акции «Газпром нефти» выросли на 1,54%, до ₽701,9.

Акционеры «Газпром нефти» на внеочередном собрании одобрили выплату промежуточных дивидендов за первое полугодие 2024 года в размере ₽51,96 на акцию. За девять месяцев 2024 года компания может заплатить еще ₽25 на акцию, прогнозируют аналитики «Альфа-Инвестиций». Они отметили, что за 2023 год нефтяник направил 75% прибыли на дивиденды, но может платить и больше в интересах материнского «Газпрома». В «Альфа-Инвестициях» считают, что суммарная дивидендная доходность за 2024 год может превысить 15%.

Аналитик «БКС Мир инвестиций» Олег Решетников считает, что активная фаза снижения акций «Газпром нефти» еще не пройдена. По его словам, ближайшей «остановкой» может стать район ₽592, возле которого проходит верхняя граница среднесрочного нисходящего канала. «Причина столь слабой динамики, вероятно, кроется в новостях о возможных новых санкциях против российской нефти и газа», — считает Решетников.

У БКС нейтральный взгляд на акции «Газпром нефти», целевая цена на горизонте года составляет ₽860.

«Газпром»

За 12 месяцев акции «Газпрома» снизились на 17,3%, до ₽138,19.

Котировки падали на фоне ухудшения финансовых показателей компании из-за санкций и общей коррекции на рынке. Но в последние месяцы бумаги начали расти на новостях о снижении в будущем налоговой нагрузки и надежд на выплату дивидендов.

В октябре Госдума отменила дополнительный налог на добычу газа с 2025 года. Совет Федерации одобрил отказ от надбавки по НДПИ на газ для «Газпрома» в ₽50 млрд ежемесячно с 2025 года. Аналитики «Альфа-Инвестиций» отмечают, что эта мера уже частично учтена в котировках акций «Газпрома», но остается важным фактором для повышения рентабельности.

Аналитики «БКС Мир инвестиций» ожидают, что «Газпром» по итогам 2024 года выплатит дивиденды с доходностью около 5%. После отмены НДПИ дивиденды с выплатой в 2026 году могут существенно вырасти.

НОВАТЭК

За 12 месяцев акции НОВАТЭКа снизились на 39,74%, до ₽1004,2.

Акции НОВАТЭКа начали снижение еще в 2023 году на фоне санкций, которые значительно осложняют реализацию ранее запланированных инвестиционных проектов. Кроме того, негативно на компании сказались внешнеторговые ограничения на российский сжиженный природный газ, а также санкции, наложенные на ее дочерние структуры — «Ямал СПГ» и «Арктик СПГ — 2».

В октябре Госдума расширила льготы по НДПИ для газа, добываемого в арктической зоне. Если раньше нулевая ставка распространялась только на Ямал и Гыданский полуостров, то теперь она будет распространяться на всю арктическую зону. Эксперты «Альфа-Инвестиций» считают, что это решение открывает новые возможности для проектов в Арктике, включая «Обский ГХК» НОВАТЭКа.

«Транснефть»

За 12 месяцев привилегированные акции «Транснефти» снизились на 2,96%, до ₽1379.

В феврале этого года в бумагах «Транснефти» произошел сплит — дробление одной акции на несколько, в результате чего стоимость бумаги сократилась в 100 раз.

В мае президент «Транснефти» Николай Токарев сообщил, что в компании идет работа по переходу на выплату дивидендов акционерам дважды в год. Аналитики «Альфа-Инвестиций» отмечают, что у компании устойчивый бизнес, мало зависящий от цен на нефть.