Индекс гособлигаций RGBI впервые с 28 октября поднялся выше 98 пунктов

Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) поднялся на 1,07%, достигнув отметки 98,32 пункта, свидетельствуют данные торгов на 15:52 мск 7 ноября. Рынок ОФЗ пытается отыграть падение на фоне повышения ключевой ставки до рекордных значений, в последний раз индекс был выше отметки в 98 пунктов десять дней назад — 28 октября.

По мнению Александра Афонина, руководителя направления анализа рынка облигаций ИБ «Синара», волна распродаж на рынке облигаций была спровоцирована не до конца отыгранными ожиданиями рынка в связи с более существенным повышением ключевой ставки. «Мы не исключаем дальнейшего повышения ключевой ставки, но риск просадки с текущих уровней уже не выглядит существенным», — считает эксперт.

25 октября Банк России решил повысить ключевую ставку сразу на 200 б.п. — до 21%. Решение было принято в связи с сохранением высокого инфляционного давления.

Сергей Кадук, ведущий аналитик по рынку долгового капитала ИК «Алор Брокер», смотрит на ситуацию на рынке с осторожностью. По его мнению, рынок на данный момент живет эмоциями и любой негатив в новостном фоне будет воспринят очень остро. «Пока не будет индикаторов победы над инфляцией и какого-то понимания сроков и траектории снижения ставки, хорошей стратегией может быть фиксация доходности по краткосрочным бондам, длинные ОФЗ время покупать пока не пришло», — резюмирует аналитик.

Инвертированная кривая бескупонной доходности ОФЗ по-прежнему демонстрирует доходности краткосрочных и среднесрочных облигаций выше доходностей облигаций с более долгими сроками погашения. По данным на 15:40 мск 7 ноября, наибольшую доходность на рынке (21,71% годовых) сейчас предлагают самые короткие выпуски до полугода. Более длинные выпуски с погашением до трех лет дают доходность 20,11–21,57%, а самые длинные выпуски ОФЗ сроком на 30 лет — 13,97% годовых. Максимальная доходность по последней сделке превышает 21,7% по ОФЗ 26234 с погашением в июле 2025 года, а минимальная доходность по ОФЗ 26238 с погашением в мае 2041 года — 16%.

Длинные выпуски станут бенефициарами снижения ставок, когда рынок перейдет в эту фазу, добавляет Александр Афонин. «Однако здесь нужно понимать, что еще есть риски повышения ставки и отрицательной переоценки, которая сильнее будет заметна именно в длинных выпусках», — предупреждает эксперт.