Акции «Юнипро» рухнули на 16% на фоне публикации отчетности за 2024 год

Акции компании «Юнипро», работающей в секторе тепловой генерации электроэнергии, упали после публикации отчетности по МСФО за 2024 год.

Акции компании начали торговый день на отметке ₽2,6 и до 10:39 мск находились в боковом тренде. Затем началось падение. На минимуме бумаги компании теряли 16,1% и торговались на уровне ₽2,190 по состоянию на 12:03 мск. К 13:12 мск снижение замедлилось до 12,96%, акции торговались по ₽2,272.

Выручка компании по МСФО выросла на 8,1% год к году, до ₽128,3 млрд, чистая прибыль составила по итогам года ₽31,9 млрд, показав рост на 44,8%. Однако в отчетности компания указала, что планирует увеличить затраты на модернизацию энергоблоков и другого оборудования. Инвестиционная программа до 2031 года оценивается в ₽327 млрд. Таким образом, годовые расходы на указанные проекты будут находиться в районе ₽55–65 млрд — это примерно в 3,5–4 раза выше текущих объемов капитальных затрат, отмечают в «БКС Мир инвестиций».

За последние несколько лет на счетах компании накопилась значительная денежная подушка. Чистая денежная позиция увеличилась за год на 77%, до ₽92 млрд. Однако, учитывая предполагаемый объем капитальных затрат, компания может направить на модернизацию большую часть накопленных средств, считают аналитики.

Аналитики «Альфа-Инвестиций» предполагают, что распродажа акций «Юнипро» связана именно с высокой оценкой капитальных затрат. «Огромные расходы на инвестпрограмму могут поглотить и кубышку, и свободный денежный поток следующих лет. В таком случае ожидания высоких дивидендов после улучшения геополитического фона могут не реализоваться», — предупредили аналитики.

Из-за наличия в акционерах немецкого Uniper, владеющего 83,73% акций, компания длительное время не имела возможности выплачивать дивиденды, поскольку находилась под временным управлением «Росимущества».

При этом прибыль размещалась под ставки, растущие на фоне ужесточения денежно-кредитной политики. Потенциальное возвращение Uniper могло бы привести к выплате пропущенных ранее дивидендов. «Инвесторы надеялись на крупную выплату в случае отмены санкций или окончательной смены иностранных владельцев на российское юрлицо», — отмечают аналитики «Т-Инвестиций».

Теперь свободные средства могут пойти на модернизацию. «А значит, держатели вряд ли дождутся выплат. Если дивиденды все же и будут, то их доходность, скорее всего, оставит желать лучшего», — отмечают аналитики Market Power.