Опрошенные ЦБ аналитики резко улучшили прогноз по рублю на 2025 год

Финансовые аналитики, которых каждый месяц опрашивает Банк России, в марте улучшили прогнозы по ключевой ставке, росту ВВП и курсу доллара на три года вперед и номинальной зарплате на два года вперед, следует из опубликованных данных. В опросе принимают участие 34 представителя крупных банков, инвесткомпаний и рейтинговых агентств.

Заметно улучшились прогнозы экспертов по курсу доллара. Средний курс USD/RUB в 2025-м, как ожидается, составит ₽98,5 против февральского прогноза в ₽104,7. В следующие два года рубль будет снижаться: аналитики ждут ₽104 за доллар в 2026 году и ₽107 в 2027-м.

Эксперты ожидают, что ключевая ставка ЦБ в среднем составит 20,1% годовых, хотя в феврале прогнозировали 20,5%. Средний показатель будет оставаться на двузначном уровне на протяжении трех лет и по итогам 2027 года, как полагают аналитики, достигнет 10%.

«Прогноз на конец горизонта (10% годовых) остается заметно выше медианной оценки нейтральной ключевой ставки (8% годовых). Реальная ключевая ставка, рассчитанная из прогнозов аналитиков, снизилась на всем прогнозном горизонте — до 12,8% (-0,6 п.п.) в 2025 году, 9,1% (-0,7 п.п.) в 2026 году и 5,7% (-0,6 п.п.) в 2027 году», — отмечается в материалах ЦБ.

В то же время инфляция в среднем по году в 2025-м будет на уровне 7%, что хуже февральского прогноза в 6,8%. На следующий год эксперты ожидают замедления инфляции до 4,8% против 4,6% в феврале, при этом прогноз по достижению цели остается прежним — 4% инфляция достигнет в 2027 году.

Эксперты также пересмотрели ожидания по росту российской экономики в течение следующих двух лет. В 2025 году ВВП, согласно прогнозам, вырастет на 1,7% (1,6% в феврале), в 2026-м — на 1,8% (1,7% в феврале). Прогноз по 2027 году сохраняется на уровне 2%.

Сам Банк России в середине февраля прогнозировал, что инфляция по итогам 2025 года может составить 7–8%, а среднегодовое значение — дойти почти до 10%. Регулятор повысил прогноз в 1,5 раза, отметив сохраняющиеся проинфляционные риски. Изменился и прогноз ЦБ по ключевой ставке в 2025 году — ее среднегодовое значение составит 19–22%, хотя осенью прошлого года ЦБ рассчитывал, что она будет на уровне 17–20%.

На заседании 14 февраля Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21%, но отметил, что будет оценивать целесообразность ее повышения на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции. По данным Росстата, вышедшим 12 марта, в феврале рост цен в России замедлился до 0,81% с 1,23% в январе. На неделе с 4 по 10 марта инфляция составила 0,11% против 0,15% неделей ранее.