Торговые войны Трампа повысили привлекательность акций Китая

Введение президентом США Дональдом Трампом новых пошлин, что многие считают началом торговых войн, и меры властей США по сокращению расходов федерального правительства привели к тому, что инвесторы со всего мира из-за опасений рецессии стали переходить на китайский рынок, пишет Reuters. Индекс Hang Seng (HSI) с начала нового срока Трампа вырос на 17%. При этом индекс S&P 500 (SPX) за этот период упал почти на 9%, а рыночная стоимость компаний в его составе снизилась на $4 трлн по сравнению с рекордными максимумами.

Старший руководитель гонконгской компании Pictet Asset Management Энди Вонг отмечает, что инвесторы перешли от веры в концепцию TINA (альтернативы американским активам нет) к TIARA (реальная альтернатива есть). По данным опроса Bloomberg Markets Live Pulse, почти половина инвесторов планируют сократить свою позицию в индексе S&P 500 в течение следующего месяца, в то время как менее 20% намерены ее увеличить.

Причина, по которым инвесторов привлекают именно китайские акции, — их дешевизна, пишет агентство. Сейчас эти бумаги торгуются на 30% ниже максимумов 2021 года. Прогнозный мультипликатор P/E для индекса Hang Seng на горизонте 12 месяцев достигает 7х, а для S&P 500 — 20х.

Старший портфельный менеджер Greenwoods Asset Management Лео Гао рассказал, что продал все американские компании в своем портфеле в начале февраля, вскоре после появления DeepSeek, и оптимистично настроен в отношении китайских технологических компаний. При этом в феврале, по данным Morgan Stanley, иностранные фонды вложили $3,8 млрд в китайские акции после трех месяцев оттока подряд.

Дональд Трамп ранее отказался прогнозировать, может ли США столкнуться с рецессией на фоне опасений по поводу влияния на экономику торговых пошлин в отношении Мексики, Канады и Китая. При этом Китай, как пишет Reuters, развивает свою экономику. Например, в феврале прошла встреча председателя КНР Си Цзиньпина с лидерами бизнеса, которую инвесторы широко восприняли как позитивный сигнал.

Опасения по поводу возможной рецессии в США, которые привели к масштабной распродаже на американском рынке 10 марта, уже заставили управляющих активами пересмотреть свои стратегии, а трейдеров — начать поиски тихой гавани за пределами Штатов.