Инвестидея: +22% на акциях АФК «Система» благодаря IPO Segezha Group

Акции АФК «Системы» выглядят недооцененными, считают аналитики «Кит Финанса». Причинами для роста котировок станут предстоящие в 2021 году IPO нескольких дочерних компаний, в том числе публичное размещение акций Segezha Group, и повышение стоимости других активов холдинга.

Получение публичной оценки дочерних компаний раскроет стоимость этих активов и, как следствие, приведет к переоценке материнской компании, считают аналитики. Эксперты «Кит Финанса» ожидают роста котировок акций АФК «Системы» до ₽40 в перспективе ближайших 12 месяцев. Потенциал роста с текущих уровней составляет около 22%.

По данным Reuters, АФК «Система» проведет первичное размещение акций дочерней компании Segezha Group на Московской бирже весной. Объем привлеченных средств может составить от $400 до $500 млн в зависимости от рыночной конъюнктуры.

В лесопромышленном холдинге Segezha Group АФК «Системе» принадлежит пакет в 98,4%. Компания производит фанеру, упаковку из бумаги, пиломатериалы, дома из клееного бруса и другую продукцию из дерева. В холдинг входят российские и европейские предприятия. Активы и представительства Segezha Group расположены в 11 странах.

АФК «Система» — одна из крупнейших российских инвестиционных компаний, которая контролирует ряд не публичных и несколько публичных компаний. АФК инвестирует в активы в области телекоммуникаций, электроники, туризма, торговли, нефтепереработки, строительства и недвижимости. Более двух третей выручки АФК «Системе» приносят МТС, Ozon, группа компаний «Эталон» и лесопромышленный холдинг Segezha Group.

В прошлом году дочерняя компания холдинга АФК «Система» — Ozon — провела листинг на американской бирже NASDAQ, а также на Московской бирже. В ходе IPO компания привлекла $1,273 млрд. Bloomberg назвал размещение онлайн-ретейлера самым успешным для российских компаний с 2011 года.

Помимо вывода на биржу Segezha Group, в 2021 году холдинг может провести IPO других своих активов, в том числе сети частных медицинских клиник «Медси» и агрохолдинга «Степь», что будет способствовать росту капитализации АФК «Система», отмечают в «Кит Финанс». По заявлениям менеджмента компании, активы вызывают «довольно большой» интерес у международных инвесторов.

Дополнительным фактором привлекательности могут стать дивиденды компании. АФК «Система» планирует вынести на голосование совета директоров вопрос о двукратном увеличении дивидендов по итогам 2020 года. Холдинг выплачивает дивиденды дважды в год: по результатам девяти месяцев и по итогам отчетного года. По итогам 2019 года было выплачено ₽1,3 млрд. По итогам 2020 года менеджмент хочет предложить удвоить выплаты, доведя их до ₽2,6 млрд.