Amazon, ММК, Spotify, «Северсталь»: за чьими отчетами следить на неделе

В центре внимания: Amazon (AMZN)

Отрасль: онлайн-ретейл
Рыночная капитализация: $1,62 трлн
Цена акции на 31 января: $3206,2
Изменение за последние 12 месяцев: +74,25%
Консенсус-прогноз: «покупать», $3845,21
Когда отчет: 2 февраля, после закрытия рынка США (00:00)
Ожидания: EPS — $7,14, выручка — $119,58 млрд

• Amazon превзошла консенсус-оценки в трех из последних четырех кварталов. Высокой выручке за четвертый квартал должны поспособствовать рекордные продажи на мероприятии Prime Day, проходившем 13–14 октября. Ожидается, что на результатах отразятся гибкая программа возврата товаров Amazon, агрессивная стратегия Amazon в продуктовом ретейле, а также запуск интернет-магазина лекарств Amazon Pharmacy.
• Генеральный директор Джефф Безос и его команда в конце октября опубликовали краткосрочные прогнозы продаж, согласно которым выручка в четвертом квартале составит от $112 до $121 млрд. На Уолл-стрит делают ставку на верхнюю границу этого диапазона.
• Amazon традиционно переоценена по значениям мультипликаторов. P/E равен 94,8 при среднем значении в секторе 33,4. EV/S равное 4,6 также больше среднего уровня (3,3).
• 27 января аналитик JPMorgan Дуг Анмут повысил целевую цену по акциям Amazon до $4155 с $4100 и сохранил рейтинг «лучше рынка» в преддверии отчета за четвертый квартал. Он отметил «сильные» тенденции в сферах электронной коммерции и облачных сервисах и считает, что Amazon позиционируется как «явный лидер» в обоих отраслях.

В центре внимания: ММК (MAGN)

Отрасль: металлургия
Рыночная капитализация: ₽578,27 млрд
Цена акции на 31 января: ₽51,75
Изменение за последние 12 месяцев: +13,96%
Когда отчет: 2 февраля, 16:30 мск
Ожидания по итогам квартала: EPS — $0,02, выручка — $1,79 млрд
Ожидания по итогам года: EPS — $0,05, выручка — $6,52 млрд

• Согласно опубликованным 26 января операционным результатам компании, объем выплавки стали ММК в четвертом квартале 2020 года увеличился на 14,9% к уровню прошлого квартала и составил 3312 тыс. тонн. Объем выплавки чугуна вырос на 6% к уровню прошлого квартала и составил 2521 тыс. тонн. За 12 месяцев объем выплавки чугуна сократился на 6,7% относительно 2019 года, до 9344 тыс. тонн, объем выплавки стали за 12 месяцев 2020 года снизился на 7,1%, до 11574 тыс. тонн.
• Согласно мультипликаторам, ММК оценена рынком справедливо. P/E равно 20,4 при среднем по сектору значении 20,8. Значение EV/S 1,22 близко к среднеотраслевому уровню 1,17. Мультипликаторы могут после отчетности изменять свои значения только при значительной динамике финансовых показателей.
• Аналитик ГК «Финам» Алексей Калачев ожидает, что по итогам 2020 года выручка ММК составит $6,4 млрд, EBITDA — $1,4 млрд, прибыль — $0,5 млрд, или $0,04 на акцию. Он считает акции металлургических компаний перспективными с высоким потенциалом роста и хорошей дивидендной доходностью. Его рекомендация по бумагам ММК — «покупать» с целевой ценой в ₽77.
• Аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке инвесткомпании «Фридом Финанс» Александр Осин считает, что в 2022–2026 годах средний годовой уровень прироста выручки ММК составит 15%, показатель свободного денежного потока — 8%. Исходя из этих прогнозов он считает справедливой ценой акций ММК на конец 2021 года ₽76 за бумагу.

Другие важные отчеты 2 февраля:

Alphabet: после закрытия рынка, прогноз EPS — $15,57, прогноз выручки — $52,83 млрд;
Alibaba: до открытия рынка, прогноз EPS — $20,78, прогноз выручки — $213,64 млрд;
Pfizer: до открытия рынка, прогноз EPS — $0,542, прогноз выручки — $12,97 млрд;
ExxonMobil: до открытия рынка, прогноз EPS — $0,0073, прогноз выручки — $45,97 млрд;
Amgen: после закрытия рынка, прогноз EPS — $3,4, прогноз выручки — $6,58 млрд;
United Parcel Service: до открытия рынка, прогноз EPS — $2,13, прогноз выручки — $2,85 млрд;
Chubb: после закрытия рынка, прогноз EPS — $2,82, прогноз выручки — $7,93 млрд;
Ferrari: до открытия рынка, прогноз EPS — $1,24, прогноз выручки — $1,25 млрд;
ConocoPhillips: до открытия рынка, прогноз EPS — -$0,2475, прогноз выручки — $5,53 млрд;
Electronic Arts: после закрытия рынка, прогноз EPS — $2,94, прогноз выручки — $2,38 млрд;
Chipotle Mexican Grill: после закрытия рынка, прогноз EPS — $3,74, прогноз выручки — $1,61 млрд;
Match Group: после закрытия рынка, прогноз EPS — $0,5027, прогноз выручки — $650,45 млн;
Harley-Davidson: до открытия рынка, прогноз EPS — $0,2097, прогноз выручки — $771,07 млн.

В центре внимания: Spotify (SPOT)

Отрасль: аудиосервисы
Рыночная капитализация: $59,88 млрд
Цена акции на 31 января: $315
Изменение за последние 12 месяцев: +129,88%
Консенсус-прогноз: «держать», $247,67
Когда отчет: 3 февраля, до открытия рынка США
Ожидания: EPS — -$0,82, выручка — $2,55 млрд

• Spotify убыточен на протяжении практически всей своей истории, однако это не мешает компании развиваться: например, в 2020 году музыкальный сервис запустился в России. А акции Spotify выросли более чем вдвое в прошлом году на фоне сильного роста подписчиков, а в декабре достигли исторического максимума в $346 за бумагу.
• После выхода предыдущего отчета акции сервиса упали на 5%, несмотря на сообщение о росте числа пользователей, которые зашли в приложение в течение месяца (monthly active users), до 320 млн человек (плюс 21 млн к кварталу ранее). Убыток на акцию тогда составил $0,69.
• Компания Zacks Investment Research ожидает, что средний доход на одного пользователя (ARPU) снизится из-за изменений как в продуктовом, так и в географическом плане, а валовая прибыль будет выше из-за влияния сезонности.
• Компания не показывала прибыль по итогам предыдущих 12 отчетных месяцев. Поэтому сравнение по мультипликатору P/E неприменимо. EV/S компании в 1,5 раза больше среднего по сектору — 6,5 против 4,4. Все это позволяет говорить о переоцененности компании.
• 30 декабря аналитик Monness Crespi Брайан Уайт поднял целевую цену по акциям Spotify до $380 с $310 и сохранил рейтинг «покупать». Он уверен, что пандемия COVID-19 привела к увеличению вовлеченности аудитории и привлечению новых пользователей. Уайт видит возможности для роста цен на подписку в 2021 году в большем количестве регионов, учитывая, что Spotify испытала рекордно низкий отток пользователей в третьем квартале.

Другие важные отчеты 3 февраля:

PayPal: прогноз EPS — $0,9943, прогноз выручки — $6,09 млрд;
AbbVie: до открытия рынка, прогноз EPS — $2,86, прогноз выручки — $13,71 млрд;
QUALCOMM: после закрытия рынка, прогноз EPS — $2,09, прогноз выручки — $8,24 млрд;
Novo Nordisk: прогноз EPS — $0,5923, прогноз выручки — $5,19 млрд;
Boston Scientific: до открытия рынка, прогноз EPS — $0,3139, прогноз выручки — $2,83 млрд;
Humana: до открытия рынка, прогноз EPS — -$2,37, прогноз выручки — $18,77 млрд;
MetLife: после закрытия рынка, прогноз EPS — $1,52, прогноз выручки — $16,22 млрд;
Biogen: до открытия рынка, прогноз EPS — $4,84, прогноз выручки — $2,81 млрд;
Align: после закрытия рынка, прогноз EPS — $2,14, прогноз выручки — $783,76 млн;
eBay: после закрытия рынка, прогноз EPS — $0,8296, прогноз выручки — $2,7 млрд;
Aptiv: до открытия рынка, прогноз EPS — $0,9956, прогноз выручки — $3,84 млрд.

В центре внимания: «Северсталь» (CHMF)

Отрасль: металлургия
Рыночная капитализация: ₽1,04 трлн
Цена акций на 31 января: ₽1262,2
Изменение за последние 12 месяцев: +35,59%
Когда отчет: 4 февраля, точное время неизвестно
Ожидания по итогам квартала: EPS — $0,53, выручка — $1,82 млрд
Ожидания по итогам года: EPS — $1,66, выручка — $7,16 млрд

• В январе ЕС объявил о возможном повышении пошлин на ввоз в регион горячекатаного проката «Северстали». В Европейской ассоциации производителей стали считают, что избыточная демпинговая маржа компании с апреля 2019 года по март 2020 года превышала пошлину на 9–17%, и полагают, что пошлины могут быть увеличены в три раза. Компания намерена доказать отсутствие демпинга при поставках своей стальной продукции в ЕС.
• По оценке экспертов «БКС Мир Инвестиций», за девять месяцев прошлого года на экспорт пришлось 26% общей выручки компании. Повышение заградительных пошлин может привести к заметному давлению на чистую выручку. Текущие пошлины могли составлять до 4% от стоимости поставок, подсчитали в БКС.
• По итогам четвертого квартала 2020 года производство «Северсталью» чугуна выросло на 2%, до 2,4 млн тонн, производство стали составило 2,77 млн тонн (+2% к аналогичному периоду 2019-го). Продажи стальной продукции сократились до 2,45 млн тонн, на 8%, снижение за квартал составило 18%. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью составила 53% против 49% в третьем квартале 2020 года.
• Аналитик ГК «Финам» Алексей Калачев ожидает, что по итогам 2020 года выручка «Северстали» может составить порядка $6,8 млрд, EBITDA — на уровне $2,3 млрд, а чистая прибыль — около $1,2 млрд, или $1,4 на акцию. Его рекомендация по бумагам компании — «покупать», целевая цена — ₽1500.
• Александр Осин из инвесткомпании «Фридом Финанс» считает, что средний годовой уровень прироста выручки компании в 2022–2026 годах составит 15%, а средний темп прироста производства сохранится на уровне 2%. По его мнению, справедливая стоимость акции «Северстали» на конец 2021 года — ₽1638,36.
• P/E металлургической компании 14,9 ниже среднего значения по сектору 20,8. Но мультипликатор EV/S почти в два раза больше секторального значения — 2,3 в сравнении с 1,2. Можно говорить, что текущая стоимость близка к справедливым уровням.

Другие важные отчеты 4 февраля:

«Аэрофлот»: публикация финансовых результатов по РСБУ за 2020 год;
«Магнит»: публикация неаудированных финансовых результатов за четвертый квартал и весь 2020 год;
Roche: до открытия рынка, прогноз EPS — $1,28, прогноз выручки — $17,18 млрд;
Merck: до открытия рынка, прогноз EPS — $1,38, прогноз выручки — $12,67 млрд;
Bristol-Myers: до открытия рынка, прогноз EPS — $1,41, прогноз выручки — $10,72 млрд;
Royal Dutch Shell: до открытия рынка, прогноз EPS — $0,1482, прогноз выручки — $53 млрд;
Philip Morris: до открытия рынка, прогноз EPS — $1,21, прогноз выручки — $7,38 млрд;
Gilead: после закрытия рынка, прогноз EPS — $2,01, прогноз выручки — $6,97 млрд;
Snap: после закрытия рынка, прогноз EPS — -$0,0718, прогноз выручки — $846,93 млн;
Activision Blizzard: после закрытия рынка, прогноз EPS — $1,17, прогноз выручки — $2,82 млрд;
Peloton Interactive: после закрытия рынка, прогноз EPS — $0,0806, прогноз выручки — $1,03 млрд;
Ford: после закрытия рынка, прогноз EPS — -$0,0723, прогноз выручки — $36,66 млрд;
Pinterest: после закрытия рынка, прогноз EPS — $0,3379, прогноз выручки — $644,19 млн;
Alexion: до открытия рынка, прогноз EPS — $2,58, прогноз выручки — $1,52 млрд;
Nokia: до открытия рынка, прогноз EPS — $0,1345, прогноз выручки — $7,69 млрд.

В центре внимания: Sanofi (SNY)

Отрасль: фармацевтика
Рыночная капитализация: $120,46 млрд
Цена ADR на 31 января: $47,21
Изменение за последние 12 месяцев:  -2,54%
Консенсус-прогноз: «лучше рынка», $60,24
Когда отчет: 5 февраля, до открытия рынка США
Ожидания: EPS — $0,7029, выручка — $11,73 млрд

• Sanofi разрабатывает вакцину против COVID совместно с британской GlaxoSmithKline, однако ее препарат до сих пор проходит испытания — на данный момент он показывает низкую эффективность для пожилых пациентов и нуждается в доработке. Ожидается, что вторая фаза тестов вакцины начнется в феврале.
• 27 января Sanofi объявила, что начиная с лета выпустит 125 млн доз вакцины от коронавируса от ее прямых конкурентов — американской и германской компаний Pfizer и BioNTech. Компания предоставит BioNTech производственные мощности в немецком Франкфурте-на-Майне. Другие детали и финансовые условия сделки не раскрываются.
• В январе Sanofi приобрела разработчика иммунотерапевтических препаратов Kymab, которая занимается разработкой моноклональных антител. Сумма сделки — $1,45 млрд.
• Согласно мультипликаторам, компания значительно недооценена рынком. P/E равно 8,8, в то время как среднее значение по сектору 25,6. EV/S компании находится на уровне 2,9, что заметно ниже среднеотраслевого уровня 7,3. Если предстоящая отчетность не покажет сильного ухудшения финансовых показателей, то компания сохранит свою недооцененность.

Другие важные отчеты 5 февраля:

«Сбербанк»: публикация финансовых результатов по РСБУ за январь 2021 года;
Linde: до открытия рынка, прогноз EPS — $2,16, прогноз выручки — $7,07 млрд;
Estee Lauder: до открытия рынка, прогноз EPS — $1,66, прогноз выручки — $4,49 млрд;
Illinois Tool Works: до открытия рынка, прогноз EPS — $1,79, прогноз выручки — $3,32 млрд;
Regeneron Pharma: до открытия рынка, прогноз EPS — $8,23, прогноз выручки — $2,41 млрд;
AON: до открытия рынка, прогноз EPS — $2,46, прогноз выручки — $2,84 млрд;
Cardinal Health: до открытия рынка, прогноз EPS — $1,44, прогноз выручки — $41,44 млрд.