«ВТБ Капитал» подтверждает рекомендацию «покупать» акции «Русала»

«Русал» представил нейтральные результаты за четвертый квартал 2017 года, которые в основном совпали как с ожиданиями «ВТБ Капитала», так и с консенсус- прогнозом. В то время как стабилизация затрат на приобретение сырья и рост цен на алюминий предполагают дальнейшее повышение рентабельности в первом квартале 2018 года (и вероятность превышения прогнозов «ВТБ Капитала»), объем капвложений в четвертом квартале 2017 года оказался значительно выше ожиданий аналитиков.

«Учитывая, что прогноз капрасходов на 2018 год составляет $800–900 млн (примерно на одном уровне с 2017 годом и выше как наших ожиданий, так и консенсус-прогноза), мы полагаем, что положительный эффект от высоких цен на алюминий может быть частично нивелирован ростом расходов. Наша прогнозная цена на горизонте 12 месяцев составляет 6,7 гонконгского доллара, ожидаемая полная доходность – 28%. Мы подтверждаем рекомендацию «покупать» акции «Русала», – отмечают аналитики Дмитрий Глушаков, Борис Синицын и Никанор Халин.