ИК «Велес Капитал» ожидает движения доллара возле отметки 57 руб.

Сегодня внимание инвесторов будет приковано к данным по инфляции в США (февральский индекс потребительских цен (CPI), начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко.

В ожидании данных по инфляции доллар, вероятно, будет торговаться вблизи или дороже 57 руб. Однако, если фактические данные не преподнесут сюрпризов участникам рынка, можно рассчитывать лишь на укрепление американской валюты на российском рынке, так как итоги грядущего заседания ФРС на следующей неделе предрешены уже давно. Более существенное укрепление доллара на Forex и на российском рынке (до 57,5 руб. и выше) можно было бы ожидать в случае сохранения базового ИПЦ на уровне 0,3%, что останется максимумом с января 2017 года и поддержит ожидания относительно четырех повышений ставки ФРС до конца текущего года.

Для рубля негативный эффект от укрепления доллара на Forex будет во многом нивелирован активным абсорбированием российской валюты Банком России на внутреннем рынке. После окончания февральского налогового периода в банковскую систему по бюджетному каналу уже вернулось более 900 млрд руб. ЦБ вынужден проводить депозитные операции «тонкой настройки» фактически в ежедневном режиме с начала марта. Сегодня ЦБ расширил лимит по депозитам «тонкой настройки» на 200 млрд руб., а на недельном депозитном аукционе увеличил лимит почти на 1,4 трлн руб. по сравнению с объемом ликвидности, размещенной банками неделей ранее (2,29 трлн руб.). Таким образом регулятор фактически поддерживает на денежном рынке «режим налогового периода», оказывая заметное давление на рублевые ставки. В данных условиях спрос на рубли также усиливается неравномерным распределением денежных средств в банковской системе и изъятием наличных накануне длинных выходных (с начала марта по данному каналу из банковской системы ушло почти 200 млрд руб.). Можно предположить, что, как минимум до конца текущей предвыборной недели, ЦБ продолжит ежедневное изъятие наличных во избежание попадания средств на валютный рынок.