Рост экономики РФ в третьем квартале разошелся с оценками МЭР

«Росстат оценил рост экономики на уровне 1,8% в годовом исчислении в третьем квартале 2017 года. Это оказалось заметно хуже ранее озвученных оценок МЭР (2,2% в годовом исчислении). Пока детали роста компонент ВВП не опубликованы, однако мы полагаем, что основным фактором замедления послужило сокращение роста инвестиций (в основном государственных). Так, если в первом полугодии рост госкапвложений (по данным консолидированного бюджета РФ) составил 8,2% в годовом исчислении в номинальном выражении, то за июль-август он сократился до 2,6% в годовом исчислении. Для сравнения, за 2016 год инвестиции бюджета сократились на 5,6% в годовом исчислении в номинальном выражении.

В целом годовой прогноз МЭР 2,1% выглядит теперь довольно оптимистично: их оценки за третий квартал (2,2%) предполагают, по нашим расчетам, рост ВВП в 2,9% в годовом исчислении в четвертом квартале 2017 года. Наши ожидания остаются на уровне 1,9–2,1% в годовом исчислении в четвертом квартале, в основном из-за ускорения потребления домохозяйств на фоне роста социальных расходов и повышения зарплат бюджетников. Впрочем, даже с учетом этого рост экономики по году в целом окажется более скромным – на уровне 1,8% в годовом исчислении», – сообщили аналитики Райффайзенбанка.