0
Российский рынок акций продемонстрировал существенный рост
«К середине дня российский рынок демонстрировал существенный рост. Основной позитив вновь в бумагах Сбербанка (+2,3%), который увеличил прибыль по РСБУ в январе-октябре на 30,3%, до 560 млрд руб. Лишь за октябрь банк получил 64 млрд руб. Бумаги ММК (+4,6%) тоже находились среди фаворитов на дивидендных ожиданиях. Столь же позитивно торговался нефтегазовый сектор, хотя нефть уже приостановила свой бурный рост: «Газпром» (+1,07%), ЛУКОЙЛ (+1,55%), «Роснефть» (+1,05%). Бумаги «Аэрофлота» (+3,12%) демонстрируют технический отскок после того, как накануне упали почти до 155 руб. В акциях ГМК «Норникель» (-1,29%) продолжается коррекция на фоне аналогичной динамики в меди и никеле. НМТП (+1,37%) снизил прибыль по РСБУ в январе-сентябре на 15,5%.
Совет директоров «Уралкалия» (-1,6%) принял решение о делистинге с Московской биржи, а также о докапитализации за счет размещения по закрытой подписке 150 млн привилегированных именных бездокументарных акций по номинальной цене 0,5 руб. за штуку. Собрание акционеров, на котором будет принято окончательное решение, состоится 18 декабря, а реестр на участие в ВОСА закроется 23 ноября.
В целом торги проходят на очень высоких объемах, но без больших новостей. Во многом движение состоялось за счет закрытия коротких позиций. Однако после столь резкого подъема вполне можно ожидать коррекции вниз. С другой стороны, индекс ММВБ вошел в фазу «бычьего» рынка, так как отыграл от своих минимумов предыдущей «медвежьей» фазы более 20%. Тем не менее кандидатами на короткие позиции могут быть как бумаги Сбербанка, так и металлургов, включая ММК. Бумаги Сбербанка в текущем году падали ниже 138 руб., что дает нам рост более чем в полтора раза. Однако даже этот уровень JP Morgan считают недостаточным, ожидая 300 руб. по бумаге.
Рубль начинал день позитивно, но затем растерял свои достижения. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 3780 руб. Однодневная ставка MosPrime снизилась до 8,10%, недельная – до 8,27%, а месячная – до 8,36%. Небольшое утреннее укрепление рубля частично можно связать с общим усилением сырьевых валют. Однако последующее ослабление уже в полной мере отражает итоги аукционов ОФЗ. На первом из них Минфин предложил ОФЗ-ПД 26221 с погашением 23 марта 2033 года в объеме 10 млрд руб. Спрос составил 22,595 млрд руб., а средневзвешенная доходность – 7,84%. В целом аукцион прошел успешно, так как удалось разместить весь предложенный объем, но спрос все же уже не столь выдающийся, да и доходность могла бы быть ниже.
В отличие от России, где Сбербанк тащит на себе весь рынок, в Европе финансовый сектор тянул индексы вниз. Вместе с финансами снижались бумаги промышленных и телекоммуникационных компаний. Между тем, здравоохранение и базовые материалы преимущественно были в плюсе. Credit Agricole (-3,9%) отчитался о росте выручке, но цифры оказались хуже ожиданий. Основной проблемой для сектора инвесторы считают сокращение доходностей на рынках облигаций. После решения ЕЦБ продлить программу выкупа активов рост доходностей прекратился, тенденция пошла в обратную сторону.
Нефть стабилизировалась к середине европейских торгов. Китай сократил импорт нефти в октябре до 7,3 млн барр. в сутки по сравнению с более чем 9 млн барр. в сутки в сентябре. Снижение это связано с истощением квоты негосударственных НПЗ на импорт сырья. Однако Минторг КНР уже увеличил квоты на будущий год более чем на 50%, до 142,42 млн т. Противовесом китайскому негативу остается Ближний Восток, где Саудовская Аравия вновь озвучивает свои претензии в адрес Ирана, который обвиняют в поставках вооружений хуситам в Йемене.
И, наконец, статистика о запасах в США будет оставаться в центре внимания в вечерние часы. Накануне API сообщил, что на неделе, завершившейся 3 ноября, коммерческие запасы нефти в США снизились на 1,562 млн барр. Запасы бензина выросли на 520 тыс. барр., а дистиллятов снизились на 3,13 млн барр. Опрос S&P Global Platts показал, что на рынке ожидают снижения запасов нефти на 2,7 млн барр., бензина – на 2,25 млн барр. и дистиллятов – на 1,85 млн барр.
Фьючерс на S&P 500 снижался почти на 0,15% перед началом регулярной сессии в США. Вполне вероятно, что американский рынок может начать коррекцию на ожиданиях не столь оптимистичного исхода корректировки будущей налоговой реформы. В реформу вложено чрезмерно много надежд рынка. Текущий ожидаемый P/E S&P 500 на конец года приблизился к 26, что по историческим меркам является очень высоким значением.
К примеру, на 1 января 2012 года P/E составлял 14,87. Лишь в 2009 году на 1 января показатель был выше, составляя аномальные 70,91, но это было из-за кризиса. Более высокое значение P/E наблюдалось на 1 января 2003 года, когда оно составляло 31,43. Впрочем, с 1999 по 2003 года значение P/E было гораздо выше текущего. В целом средний P/E показатель S&P 500 находится существенно ниже, если только речь не идет о предкризисных годах.
Российский рынок совершил резкий рывок вверх, но некоторые бумаги смотрятся сильно перегретыми. Поэтому пока рано говорить об устойчивости достигнутых достижений. Вполне вероятно, что рынок задержится на взятых высотах, но будет менять своих чемпионов», – полагает Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер».
Материалы к статье