0
Снижение доходностей ОФЗ в ближайшее время может возобновиться
«В пятницу торговая активность на российском рынке рублевого долга, как и в предыдущие дни, была низкой, и за неделю кривая ОФЗ мало изменила положение: доходность на двухлетнем участке сейчас составляет порядка 7,45% годовых, на пятилетнем – 7,5%, на семилетнем – 7,55%, на девятилетнем – 7,6%, а на дальнем конце (шестнадцатилетний выпуск ОФЗ-26221) – 7,8% годовых.
В последние две недели доходности рублевых госбумаг менялись мало и двигались в узком диапазоне (порядка 5 б.п.), а цены на нефть в этот период поднялись выше $60/барр. – впервые с июня 2015 года. Факторов, сдерживающих дальнейшее снижение доходностей на рынке ОФЗ, было несколько: во-первых, это решение совета директоров ЦБ по ключевой ставке, которое в итоге оказалось в рамках ожиданий, и ставка была снижена на 25 б.п., до 8,25%. Во-вторых, состоялись заседания ЕЦБ и ФРС, которые тоже обошлись без неприятных для рынков сюрпризов.
Большой интригой оставалось назначение нового главы ФРС, что вместе с ожиданиями заседания ФРС толкнуло вверх доходности американских госбумаг (с середины октября доходность UST-10 выросла на 15 б.п., до 2,45%), однако предложенная кандидатура Джерома Пауэлла, который, как считается, продолжит нынешнюю политику ФРС, успокоила инвесторов, и доходности американских госбумаг отступили в район 2,35% годовых.
В ближайшее время важных событий для глобальных рынков не предвидится, и теперь, когда заседания ключевых ЦБ позади, снижение доходностей на российском рынке может возобновиться на фоне того, что цены на нефть закрепились выше отметки $60/барр., и российские активы остаются одними из самых привлекательных среди ЕМ с точки зрения сarry trade.
Сегодня Минфин объявит параметры предстоящих аукционов. Учитывая спокойную ситуацию на рынках, мы ждем предложения длинной дюрации, а именно шестнадцатилетних ОФЗ-26221. Также мы ожидаем доразмещения семилетних ОФЗ-26222», – сообщила аналитик «Уралсиба» Ольга Стерина.
Материалы к статье