0
К концу года ключевая ставка будет на уровне 8%
«Опубликованный вчера отчет об инфляционных ожиданиях пролил свет на консервативное решение регулятора о снижении ключевой ставки в прошлую пятницу. В то время как качественные оценки инфляции остались в норме (что не удивительно в контексте методологии подсчета), количественные оценки ухудшились. Ожидания инфляции на следующие 12 месяцев вернулись к 9,9% в октябре с 9,6% в сентябре и 9,5% в августе. И хотя оценки текущей инфляции остались на уровне 11,2%, именно ожидаемый уровень мог привлечь повышенное внимание ЦБ.
Причина в том, что между строк отчета регулятор признает слабую взаимосвязь между текущей динамикой цен и ответами респондентов. Контрольная группа товаров (фрукты и овощи, чай и сахар) демонстрирует противоположные ответы в сравнении с данными Росстата.
Это обстоятельство вполне может умерить смягчение риторики регулятором, однако, как мы отмечали, данное расхождение инфляции и ожиданий имеет немонетарный характер, что не помешает дальнейшей нормализации политики. Однако потребует замедления темпов: по этой причине, мы ожидаем ключевую ставку на уровне 8% в конце 2017 года и 7% в конце 2018 года», – сообщили эксперты Росбанка.
Материалы к статье