В секторе ОФЗ наблюдалась коррекция

«Решение ЦБ не принесло сюрпризов, но пятница на рублевом рынке выдалась нервозной. В первой половине дня рубль заметно дешевел, при том что накануне цены на нефть поднялись до $59,3/барр., максимума с лета 2015 года. По нашему мнению, рубль с некоторым опозданием откликнулся на укрепление доллара к мировым валютам. К полудню российская валюта подешевела почти на 90 коп., протестировав отметку 58,75 руб./долл.

ОФЗ крайне стойко держались на фоне столь заметного ослабления рубля, дожидаясь решения ЦБ по ставке. Впрочем, интриги не случилось – Центробанк, как и ожидало большинство участников рынка, снизил ключевую ставку на 25 б.п., до 8,25%. Первая реакция ОФЗ на решение регулятора оказалась нейтральной. Однако затем инвесторы переключили свое внимание на такие факторы, как продолжившийся рост курса доллара на мировых площадках и усилившиеся ожидания подъема ставки ФРС, в течение дня доходность UST-10 поднялась до 2,47%, наивысшей отметки с марта этого года.

ОФЗ начали довольно быстро снижаться в цене, но к закрытию торгов внешний фон резко поменялся: доходности американских госбумаг растеряли весь внутридневной рост, а нефть при этом начала тестировать отметку $60/барр. В результате рубль укрепился до 58,2 руб., однако ОФЗ, в отличие от российских евробондов, не успели отреагировать на изменение внешних факторов и завершили торговый день снижением котировок на 0,1–0,3 п.п. При этом пятничный объем торгов в госсегменте достиг почти 35 млрд руб., тогда как всю прошлую неделю рынок был неактивен, ожидая решения ЦБ.

По итогам прошлой недели кривая ОФЗ поднялась примерно на 3–4 б.п. из-за пятничных продаж, предлагая максимально возможную доходность в размере 7,82% годовых. У нас пока нет уверенности, что на рынке нефти сформировался долгосрочный положительный тренд, рост цен в конце прошлой недели пока выглядит больше как спекулятивный. Вероятно, теперь, после того как заседание ЦБ прошло, инвесторы будут, прежде всего, обращать внимание на перспективы скорости подъема ставки ФРС, что может добавить нервозности развивающимся рынкам», – полагает аналитик «Уралсиба» Ольга Стерина.