Мы понизили целевую цену акций «Магнита»

«Магнит» опубликовал крайне слабые операционные и финансовые результаты по итогам третьего квартала 2017 года. Квартальная выручка «Магнита» выросла всего на 6,5% г/г, до 286 млрд руб., что выглядит достаточно слабо на фоне основных конкурентов компании: X5 (+24,7% г/г) и «Ленты» (+18,7% г/г). По словам менеджмента компании, «Магнит» потерял около 2% роста квартальной выручки из-за рекордно высокого количества закрытий магазинов основного формата в связи с реновацией в третьем квартале текущего года. В результате, прогноз по темпам роста выручки по итогам 2017 года был снижен с 9–11% до 8–10%.

В связи с крайне слабыми операционными и финансовыми результатами компании, а также в связи с отсутствием значимых результатов программы реновации основного формата в частности, мы понижаем нашу целевую цену акций «Магнита» до 9075 руб., что соответствует потенциалу роста в 14,7% и рекомендации «покупать». Справедливая стоимость GDR равна $30,76 за депозитарную расписку.

С момента публикации данных котировки «Магнита» снизились более чем на 13,5%. Ближайшим драйвером роста может быть публикация позитивных финансовых и операционных результатов компании, которые бы свидетельствовали об успехе программы реновации основного формата. Однако, как отмечает менеджмент, это произойдет не раньше начала 2018 года», – сообщил аналитик ИК «Велес Капитал» Максим Воронов.