Американский рынок акций продолжает подъем

«Рынок остался почти без шансов на коррекцию. Инвесторы на глобальных финансовых рынках продолжают ставить на рост американской экономики, получая дополнительные сигналы в пользу того, что правительству США удастся реализовать намеченную налоговую реформу (сокращение налоговой нагрузки). По данным СМИ, республиканцы намерены принять налоговое законодательство до конца года, однако законопроекта пока еще нет: идут споры относительно сокращений налогов, и за счет каких расходов бюджета это можно компенсировать.

Трамп считает, что необсуждаемым является сокращение налога на прибыль корпораций до 20% и на так называемую сквозную прибыль (pass-through income, та часть прибыли, которая распределяется в пользу владельцев компании) до 25%. Однако, по мнению экспертов, основными выгодоприобретателями налоговой реформы станут американские миллиардеры, хотя планируется поддержать именно средний класс.

Кроме того, непонятны источники финансирования: по некоторым оценкам, сокращение налога на сквозную прибыль, в том числе косвенные издержки от реклассификации прибыли в сквозную, увеличат дефицит бюджета на $770 млрд в течение следующих 10 лет. Для сравнения – дефицит бюджета в 2017 финансовом году составил $665,7 млрд, или 3,5% ВВП, +13,7% в годовом исчислении из-за слабого роста экономики.

По-видимому, многие в конгрессе США разделяют мнение о необходимости проведения налоговых стимулов (быть может, временных) для поддержания роста экономики. На этом фоне американский рынок акций усилил движение вверх, прибавив 0,5% по индексу S&P. Доходность 10-летних UST подскочила на 7 б.п., до 2,38%. Доллар продемонстрировал укрепление к основным мировым валютам, восстанавливаясь от локальных минимумов. Также поддержку финансовым рынкам оказывают политические новости из Японии: победа правящей коалиции на досрочных выборах в Палату представителей, в результате которых премьер-министр Абэ получает более широкий мандат. То есть экономические стимулы будут продолжены», – полагают аналитики Райффайзенбанка.