В ближайшие дни котировки ОФЗ будут оставаться вблизи текущих уровней

«В пятницу котировки локальных гособлигаций развивающихся стран синхронно снижались на фоне роста доходностей базовых долговых активов. доходность к погашению UTS-10 и Bunds-10 поднялись на 6 б.п. и на 0,45% соответственно, что, на наш взгляд, было связано с одобрением проекта бюджета на 2018 год сенатом США, которое являлось необходимым шагом на пути к принятию обещанной Трампом налоговой реформы.

Выраженная негативная реакция инвесторов в облигации объясняется тем, что масштабное снижение налогов должно будет привести к существенному росту бюджетного дефицита США и может стать причиной ускорения инфляции. Рынок ОФЗ выглядел лучше большинства других EM, однако по итогам дня доходности госбумаг срочностью от 3 лет все же поднялись на 2–5 б.п., до 7,35–7,79%.

Предстоящая неделя будет насыщена важными для рублевого долгового рынка событиями. В первую очередь это решения регуляторов по денежно-кредитной политике: в четверг состоится заседание ЕЦБ, на котором ожидается решение по частичному сворачиванию программы QE, а на следующий день – заседание Банка России. В пятницу будут также опубликованы данные о ВВП США за третий квартал, а со вторника по четверг на рынок будут поступать новости с инвестиционного форума «Россия зовет!», в формате которого Путин, как ожидается, обозначит ориентиры по будущей инвестиционной и бюджетной политике.

Учитывая, что основные плановые события приходятся на вторую половину недели, а коррекционный импульс на глобальных долговых рынках с утра не получает своего развития, скорее всего, в ближайшие дни котировки ОФЗ будут оставаться вблизи текущих уровней», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.