К концу года котировки «Северстали» могут вернуться на уровень 1000 руб.

«Северсталь» превзошла ожидания аналитиков. Объем ее продаж за девять месяцев текущего года в годовом выражении увеличился на 39%. Но главным для инвесторов, на мой взгляд, является то, что компания на протяжении нескольких лет поддерживает высокий, до 40%, уровень рентабельности EBITDA вне зависимости от конъюнктуры рынков, транспортных тарифов и валютных курсов. Рентабельность осталась высокой и на этот раз, несмотря на воздействие таких негативных факторов, как рост цен на сырье и услуги подрядчиков. Для сравнения: рентабельность EBITDA у ММК и НЛМК в этом году менее 30%. Операционная рентабельность «Северстали» в третьем квартале также закрепилась на высоком уровне — около 25%.

Другой важный для инвестиционной привлекательности фактор — дивидендная политика. «Северсталь» — одна из немногих компаний, которая выплачивает дивиденд почти каждый квартал. За год держатели ее акций получат более 109 руб. на одну бумагу. Создание акционерной стоимости на протяжении длительного времени — важный фактор для стратегического инвестора. Также компанию отличает чрезвычайно низкая долговая нагрузка — 0,3х EBITDA, причем планов по ее наращиванию нет, и это является значимым фактором для стабильности дивидендной политики.

Я ожидаю, что по итогам текущего квартала выручка «Северстали» может достичь $2 млрд, а прибыль составит $280 млн. Рост процентных ставок в октябре-декабре, укрепление рубля и другие внешние факторы заметно не повлияют на деятельность компании. Существенное, опережающее по темпам рост цены проката повышение тарифов, вероятнее всего, произойдет не ранее третьего квартала 2018 года. До этого момента устойчивости финансовых показателей металлурга ничто не угрожает. Рынок, на мой взгляд, оценит отчетность позитивно. С начала года котировки «Северстали» снижались на 30% ввиду общей негативной ситуации на рынке, но к его концу могут вернуться на оставленный максимум 1000 руб., для чего им нужно прибавить еще около 10%», – отмечает начальник Управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.