Каждый следующий максимум S&P дается все сложнее

«Американский рынок акций в очередной раз обновил максимум, прибавив 0,07% по индексу S&P, однако каждый следующий подъем вызывает все больше комментариев в СМИ и опасений по поводу того, что ценообразование выглядит завышенным. В частности, проводятся аналогии с октябрем 1987 года и даже 1929 года. Тем не менее показатель ROC (чистая прибыль компаний, входящих в индекс S&P, к их рыночной капитализации) сейчас в два раза выше текущей доходности 10-летних UST, в отличие от упомянутых лет. Это свидетельствует, скорее, в пользу продолжения ралли, чем коррекции, конечно, при условии сохранения умеренно-мягкой монетарной политики ФРС США.

Уровень частного долга американской экономики может ограничить скорость повышения ключевой долларовой ставки, чтобы не вызвать заметное замедление экономики при условии отсутствия налоговой реформы. Многое будет зависеть от следующего главы ФРС. Ожидается, что Трамп объявит о своем выборе до 3 ноября, по результатам последних встреч президент остался доволен Тейлором, который считается сторонником более жесткой политики, чем нынешняя глава ФРС, встреча с которой на тему ее возможного второго срока запланирована на завтра», – отмечают аналитики Райффайзенбанка.