Доходности ОФЗ останутся на прежних уровнях

«В понедельник волатильность на зарубежных рынках облигаций была невысокой: по всей вероятности, намерения ФРС не откладывать надолго ужесточение монетарной политики уже учтены в ценах долговых инструментов. Небольшое давление на котировки ОФЗ оказало снижение цен на нефть Brent на 2%, до $55,8 за барр. В результате доходности выпусков с погашением в 2024 год и позднее поднялись на 1–4 б.п. до 7,61–7,89%. На остальной части кривой выраженной динамики не наблюдалось: доходности более коротких бумаг по итогам дня сложились в диапазоне 7,57–7,72%.

ЦБ РФ вчера опубликовал сентябрьские данные о инфляционным ожиданиям населения, которые мы оцениваем нейтрально с точки зрения их влияния на рынок ОФЗ. Медианное значение инфляционных ожиданий на год вперед, полученное на основе опросов инФОМ, практически не изменилось по сравнению с уровнем августа (9,5%) и составило 9,6%. Учитывая продолжающееся замедление инфляции, разрыв между ее фактическими и ожидаемыми показателями увеличился, что может заставить регулятор проявить дополнительную осторожность на заседании 27 октября.

В то же время оценки инфляционных ожиданий, сделанные Банком России на основе ответов на качественные вопросы относительно роста цен в следующем году, снизились до 2,8% против 3,2% в предыдущем месяце. В комментариях также отмечается, что улучшение потребительских настроений и оценок материального положения граждан является естественным процессом в условиях улучшения экономической ситуации и не несет инфляционных рисков. В связи с этим перспективы дальнейшего смягчения ДКП вряд ли существенно изменились, и мы продолжаем ждать еще одного снижения ключевой ставки в этом году с шагом 25 б.п.», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.

Бесплатный вебинар Quote. Российский ритейл: Только выбирай!
X5, «Дикси», «Магнит», «Лента», «О`КЕЙ». Динамика и прогнозы финансовых показателей.