Мы занимаем осторожную позицию по всему классу сырьевых товаров

«Восходящий тренд на рынке сырьевых товаров остановился, и цены до сих пор не смогли достичь максимумов начала года. Недавний рост на рынке не следует интерпретировать как долгосрочный восходящий тренд на фоне улучшения общей экономической ситуации. Действительно, экономические условия благоприятны, при этом аппетит к риску на финансовых рынках остается высоким. Однако на большинстве сырьевых рынков предложение остается на высоком уровне, который соответствует повышенному спросу.

Мы полагаем, что в настоящее время можно наблюдать кульминацию мини-циклов, специфических для конкретных рынков, и которые уже перешли в этап спада. Рост уверенности в повышениях ставки ФРС США и связанное с этим укрепление доллара США оказали давление на драгоценные металлы. На прошлой неделе цены на палладий достигли паритета с ценами на платину впервые за 16 лет, однако эта ситуация, на наш взгляд, не продержится долго. Ажиотаж среди спекулятивных трейдеров на рынках промышленных металлов охлаждается в связи с тем, что обеспокоенность по поводу замедления роста экономики Китая стала перевешивать надежды, возлагаемые на ограничения предложения, вводимые китайским правительством. Мы ожидаем дальнейшего снижения цен.

Тем временем цены на нефть должны вернуться к уровню около $50 за баррель. Спрос на нефть действительно был высоким в течение лета, однако рынок приближается к сезонному спаду. В частности, североамериканские нефтеперерабатывающие предприятия снижают закупки нефти в связи с началом работ по техобслуживанию мощностей. Избыточные «бычьи» настроения, которые можно наблюдать на рынке фьючерсов, создают риск закрепления прибылей в краткосрочной перспективе.

Китай официально опубликовал политику по предоставлению кредитов на покупку транспортных средств, работающих на альтернативных видах энергии. К 2020 году на эти кредиты должно приходиться 12% продаж, что может соответствовать мене 5% рынка электромобилей. Драйверами этой амбициозной политики стали задачи по сокращению вредных выбросов в воздух и достижению лидерских позиций в технологической сфере.

На фоне нашей осторожной позиции по нефти мы занимаем осторожную позицию по всему классу сырьевых товаров. Учитывая перспективу снижения цен в ближайшем будущем, мы рекомендуем воздержаться от инвестиций в этот сектор», – отмечает глава исследований сырьевых рынков Julius Baer Норберт Рюкер.

Бесплатный вебинар Quote. Российский ритейл: Только выбирай!
X5, «Дикси», «Магнит», «Лента», «О`КЕЙ». Динамика и прогнозы финансовых показателей.