Коррекция нефти может привести к быстрому ослаблению рубля
«Цена нефти Brent в сентябре достигала $59/барр., при этом курс доллар/рубль остался неизменным (58 руб./долл.). Таким образом, рублевая цена нефти Brent практически достигла своих максимальных значений с начала года (3415 руб./барр.). Такая слабость рубля вряд ли связана с сохраняющимся низким (или даже отрицательным) сальдо текущего счета платежного баланса. Кроме того, мы по-прежнему наблюдаем приток нерезидентов в рублевые активы (ОФЗ). Причины кроются в укреплении доллара на глобальном рынке против абсолютного большинства валют. При этом рубль, показывая нулевую динамику против доллара в сентябре благодаря росту цен на нефть, на фоне других валют EM смотрится довольно хорошо, в то время как мексиканское песо, южноафриканский ранд, турецкая лира, индийская рупия теряют от 1,5 до 3,5%. Растущая нефть также поддерживает и бразильский реал (-0,4% c начала сентября).
Таким образом, коррекция на нефтяном рынке может спровоцировать довольно быстрое ослабление курса рубля. Исторически устоявшаяся сезонность в октябре-ноябре, если смотреть историю последних 25 лет, не на стороне нефти. Но сейчас котировки поддерживает геополитическая напряженность вокруг иракского Курдистана. Мы не исключаем в моменте роста цен до $61/барр., но считаем, что осенью нефть будет торговаться в диапазоне $53–58/барр., что предполагает более слабый рубль», – отметили аналитики банка «Санкт-Петербург».
Материалы к статье