0
Рубль сохраняет шансы на возврат позиций в начале октября
«За последние три недели рубль в паре с долларом терял на максимуме свыше 3%, игнорируя рост стоимости нефти марки Brent за тот же период более чем на 9% (до максимумов $59,5). На внутреннем рынке одной из причин ослабления рубля стал спрос на валютную ликвидность, резко усилившийся с начала текущей недели, о чем свидетельствовало снижение ставок по валютным свопам и расширение их спрэда к стоимости рублевой ликвидности на межбанковском рынке, а также внушительный объем привлечения валюты банками через операции «валютный своп» с ЦБ.
На внешнем рынке ключевым фактором, сыгравшим против рубля, стало восстановление позиций доллара на ожиданиях ужесточения ДКП ФРС и смягчения фискальной политики в США. Тем не менее пока мы не видим предпосылок для дальнейшего продвижения пары доллара к 59 руб. Спрос на валютную ликвидность постепенно нормализуется, и сегодняшний аукцион Росказначейства по размещению валюты на депозиты банков должен окончательно удовлетворить оставшиеся на сегодняшний день потребности участников рынка.
Начало программы сокращения баланса ФРС с октября и повышение процентной ставки в декабре можно рассматривать в качестве свершившихся фактов, продолжающих оказывать доллару по сути лишь психологическую поддержку. При этом, несмотря на «ястребиный» тон главы американского регулятора, риторика остальных членов ФРС остается весьма противоречивой, что поддерживает неопределенность в ДКП на 2018 год. Объявление планов по налоговой реформе в США в настоящее время также оказывает исключительно психологическую поддержку американской валюте, так как для претворения программы в жизнь остается немало трудностей, а ее фактическая реализация может не совпасть с ожиданиями рынка.
Кроме того, не следует забывать, что укрепление доллара будет сдерживаться ожиданиями ужесточения ДКП ЕЦБ, который вероятно вновь усилятся ближе к следующему заседанию в октябре. Однако потенциал укрепления европейской валюты сдерживается политическими моментами (итоги выборов в Германии, планируемый референдум по отделению Каталонии).
Несмотря на коррекцию цен на нефть с максимумов с середины 2015 года, котировки остаются на уровне, комфортном для рубля, который, по сути, так и не начал отыгрывать рост нефтяных цен с начала сентября. При сохранении цен на нефть марки Brent в середине диапазона $55-60 за баррель рубль оставляет за собой шансы на возвращение в начале октября в район 57,5 руб.», — отмечает начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко.
Материалы к статье