0
Евро может продолжить снижение
«Доллар пережил «любопытную речь» главы ФРС Джанет Йеллен, которая поставила под сомнение модели ФРС и одновременно проявила «голубиный» тон в долгосрочной перспективе и «ястребиный» – в краткосрочной. Тем временем укрепление доллара преимущественно обусловлено ожиданием объявления Трампа о налоговой реформе.
Вчера вечером Джанет Йеллен выступила с весьма любопытной речью, в которой глава ФРС подвергла сомнению качество собственных моделей регулятора и степень, до которой была неверно задана инфляционная модель, а также масштабы неверной оценки состояния рынка труда. В то же время она привела странный аргумент в пользу продолжения повышения ставок плавными темпами: чтобы иметь «амуницию» на случай нового экономического спада. При этом глава Центробанка подтвердила, что ожидает разгона инфляции. В рамках первоначальной реакции игроки кинулись продавать доллар, но в целом сейчас рынку сложно реагировать на заявления Йеллен, учитывая, что через несколько месяцев она, скорее всего, покинет свой пост после истечения срока полномочий.
Для доллара сейчас важнее потенциальное возвращение «трампотрейдинга». Сегодня Трамп обнародует план налоговой реформы, который может оживить ожидания улучшения экономических перспектив США, корпоративных инвестиций и репатриации прибыли. Все это происходит в тот момент, когда настроения по евро ухудшились, отчасти на фоне роста популизма, как видно из результатов выборов в Германии, а также ввиду опасений по поводу европейских реформ. Эти факторы могут спровоцировать развитие коррекции пары евро/доллар до уровня 1,15, хотя для этого еще предстоит проверить на прочность уровень 1,1680.
Уровень 23,6% коррекции относительно восстановления от минимумов ниже 1,04 в начале этого года проходит как раз перед минимумом августа в районе 1,1680, тогда как более масштабная консолидация может нацелить котировки на уровень 1,1500 или даже 38,2% отката на пути к 1,1425.
Фокус внимания вернулся на налоговую политику в США, причем на этот раз ожидания растут энергичнее на фоне понимания рынками того, что Трамп и его команда (Кон и Мнучин) хотят сфокусироваться именно на среднем классе.
Евро остается под давлением и рискует продолжить снижение, поскольку Германии потребуется какое-то время на формирование эффективного коалиционного правительства, а Европе – на формирование будущего, которое разрешит экзистенциональные проблемы текущего фундамента региона.
Доходность снова растет на фоне стабилизации интереса к риску. Иена снижается в паре с долларом и консолидируется в парах с другими валютами. Ключевые кроссы с участием доллара (без учета доллар/иена) рискуют развернуться в пользу иены, если ее не накроет новая волна распродаж. Рынок может позитивно оценить досрочные выборы как позитивный для иены на ожиданиях изменений в фискальной политике», – отмечает Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank.
Материалы к статье