Санация «Бинбанка» будет проходить по более мягкому сценарию

«С одной стороны, санация «Бинбанка» будет проходить по более мягкому сценарию, нежели санация «ФК «Открытие». То есть доля бизнеса у текущих акционеров, скорее всего, останется. Да и сами акционеры – слишком заметные фигуры на российском бизнес-ландшафте, чтобы с ними не считаться. К тому же инициатива о санации, по крайней мере, как это было подано, исходила именно от акционеров.

С другой стороны, это санация второго крупного банка. Значит, ЦБ замораживает в проблемных банках значительные собственные средства. И это дает меньше шансов держателям субординированных облигаций Бинбанка и «Открытия» на возврат своих инвестиций. Причем сейчас нельзя предсказать, каковы реальные шансы на эти возвраты средств. Рынок оценивает их очень слабо: субординированные облигации этих банков стоят в лучшем случае четверть от номинала. Возвратность же так называемых «старших» выпусков облигаций этих банков мы оцениваем как крайне высокую.

Кроме того, есть большая вероятность образования из вынужденного конгломерата «Бина», «Открытия» и, возможно, еще какого-то проблемного актива (мы не думаем, что им окажутся МКБ или ПСБ) крупного объединенного банка. Как водится, с большой долей госучастия», – полагает Андрей Хохрин, начальник управления по работе с состоятельными клиентами АО ИК «Церих Кэпитал Менеджмент».

Бесплатный вебинар Quote. Российский ритейл: Только выбирай!
X5, «Дикси», «Магнит», «Лента», «О`КЕЙ». Динамика и прогнозы финансовых показателей.