Бюджетная политика России остается консервативной

«Минфин понизил оценку дефицита бюджета в 2017 году до 1,4% ВВП, сообщил министр финансов Антон Силуанов. Ранее министерство прогнозировало дефицит на уровне 2,1%, однако в июне 2017 года оценка была понижена до 1,6%. Силуанов добавил, что в 2018 году дефицит может также составить 1,4%, однако в 2019-20 годах показатель может опуститься до 0,8-0,9% ВВП. Силуанов также заявил, что расходы федерального бюджета в текущем году могут быть увеличены на 100 млрд руб. из-за более высоких, чем ожидалось, ненефтяных доходов бюджета. Сопоставимое увеличение (примерно на 100 млрд руб.) также возможно и в 2018 году, добавил министр.

Наша оценка дефицита бюджета в 2017 году составляет 0,8% ВВП, однако эта оценка включает валовые доходы бюджета, то есть ту часть нефтегазовых доходов, которые направляются в Резервный фонд в рамках нового бюджетного правила. Исходя из нашего прогноза средней цены марки Urals на уровне $63/барр., мы также полагаем, что в 2018 году российский бюджет покажет профицит на уровне 0,3% ВВП. В то же время стоит отметить, что оценки правительства базируются на гораздо более низком прогнозе цен на нефть ($44/барр. в 2018 году).

Позитивная новость – бюджетная политика России остается консервативной, даже несмотря на то, что через шесть месяцев в стране пройдут выборы президента. Очевидно, что увеличение бюджетных расходов на 100 млрд руб. (менее 1% валовых расходов) – минимальная цена, которую власти готовые заплатить за предстоящие выборы. В то же время сохранение жесткой бюджетной политики негативно для перспектив роста и потребительского спроса в России, поскольку в таких условиях снижается вероятность того, что рост госрасходов приведет к ускорению роста объемов производства в экономике в преддверии выборов», – считает аналитик ФГ БКС Владимир Тихомиров.