Спрос на безрисковые активы остается высоким

«Фондовый рынок США начнет неделю под воздействием урагана «Ирма» и эскалации международной напряженности в Корее. Спрос на менее рискованные активы уже понизил доходность 10-летних казначейских облигаций США до 2,14% и повысил цену золота до $1333 за унцию, а также столкнул котировки фьючерсов на индекс Dow Jones в небольшой минус –на 0,2%, до 21937 пунктов, и контракты на индекс S&P 500 – на 0,18%, до 2469,75 пункта.

Динамика европейских расписок позволяет уверенно констатировать, что крупнейшие банки Германии, определяющие погоду на торговой площадке Франкфурта, сохраняют оптимизм по целому ряду ценных бумаг международных концернов, например, по бумагам Apple, Facebook, Merck, в том числе благодаря перспективам новых разработок в области обучения клеток борьбе с раком. На фоне обсуждения дизельгейта в Европе августовские статданные о продажах автомобилей в США задавали нейтральный фон для автомобилестроителей. Все это значит, что котировки наиболее надежных и устойчивых транснациональных компаний снова будут решаться на Нью-йоркской фондовой бирже.

На сырьевом рынке один ураган сменяет другой, но цена эталонного сорта нефти Brent стабилизировалась около $52,2 за баррель в ожидании подробностей по динамике запасов бензина в среду. Зато индекс доллара на споте с конца прошлой недели снижается на 0,3%, до 92,55 пункта на ожиданиях увеличения расходов бюджета США на восстановление от ураганов и неопределенности по срокам повышения ставок Федерального резерва. В то же время пара евро/доллар припала к 1,188 перед пресс-конференцией ЕЦБ.

По итогам прошлого сезона отчетности, рынок во вторник может обсуждать повышение прогноза T-Mobile по приросту абонентов на 2017 год до 3,0–3,6 млн с 2,8–3,5 млн и по EBITDA без учета лизинга до $10,5–10,9 млрд c $10,4–10,8 млрд, при сохранении оценочных капиталовложений в диапазоне $4,8–5,1 млрд.

Выручка Verizon во втором квартале упала на 1,9% в год до $21,3 млрд, AT&T – на 2,3% в год до $17,5 млрд, Sprint – на 2,8% в год до $7,8 млрд, тогда как продажи T-Mobile выросли на +10% в год до $10,2 млрд Таким образом, T-Mobile упрочил лидерство по отношению к Sprint, хотя профессиональные управляющие с многолетним опытом работы хорошо знают, что это не гарантирует движения в котировках.

Небольшое уменьшение в стоимости доллара влияет на перспективы оборонного экспорта из США, на такие компании, как Raytheon, United Technologies, которая покупает Rockwell Collins, а также на Textron. Разработчик вертолетов Bell и концепта аэротакси для Нормандских островов Textron отстает по темпам роста акций от оборонных биржевых фондов PowerShares Aerospace & Defense и SPDR S&P Aerospace & Defense ETF, +19,7% против +25,8% и +27,9% в год. По данным отчетности, Textron имеет цену к продажам 0,94 против 1,79 у Lockheed Martin, 2,15 у Raytheon, и 1,56 – у Boeing, и в последнем квартальном периоде резко увеличил операционный денежный поток, а следующая отчетность 14 сентября.

Ураганы в США влияют на бумаги банковского сектора, включая крупнейшее кредитное учреждение JP Morgan с капитализацией $322,7 млрд. На фоне эскалации напряженности вокруг КНДР и урагана «Ирма», вероятность повышения ставок, учтенная в котировках фьючерсов ФРС, вероятно, достигнет минимума. Уже сегодня в контрактах не прогнозируется повышения ставок с вероятностью больше 50% вплоть до июня 2018 года.

Когда пик спроса на активы-убежища пройдет, выправление ситуации может заметнее всего воздействовать на банковские акции. Прибыль JP Morgan стабильно увеличивалась примерно на 13% в год, а если банк еще сможет и повысить кредитные ставки, то перспективы его претерпят более существенные изменения. Прошедшая дивидендная доходность по бумагам JP Morgan превышала 2% в год.

Из макроэкономической статистики важно знать, что Американский институт нефти опубликует данные о запасах бензина и сырья не сегодня, а в ночь со среды на четверг. Сегодня же в 17:00 мск выйдет отчетность о заказах в обрабатывающей промышленности США за июль. Ожидается падение показателя на 3,3% в месяц после роста на 3% в июне.

Среди крупных новостей явно выделяется то, что центробанк Китая запретил первичные монетные размещения, скинув курс биткоина с $4,79 до $4 тыс., тем не менее объем привлечений через ICO в КНР ограничивался парой млрд долларов при капитализации сектора валют на основе блокчейн свыше $150 млрд, и с тех пор курс биткоина вырос к $4,22 тыс. Мы не советуем розничным инвесторам вкладывать в криптовалюту без поддержки управляющих, тем более, что ряд ее движений блокчейна в лучшую сторону можно поймать через ликвидные ценные бумаги, которые не испытывали таких просадок, как биткоин, потому что связаны с диверсифированными наборами товаров и услуг.

Китайские бумаги готовятся отреагировать на урегулирование корейского вопроса и 19-й съезд КПК. В последнее время КНР успешно реализует программу превращения из производителя товаров в фабрику знаний, представленную на 17-м съезде КПК. Количество персонала НИОКР возросло в 2,3 раза, до 3,2 млн. В топ-100 рейтинга Times Higher Education восемь учебных заведений из КНР. Число патентных заявок в 1,9 раза превосходит США и превышает 1,1 млн в год. Пять лет подряд Китай возглавляет рейтинг Всемирной организации интеллектуальной собственности.

На международном фронте президент США в конце недели дал указание готовиться к выходу Америки из торгового соглашения с Южной Кореей, которая тем временем выразила готовность принять у себя элементы противоракетной обороны США. В итоге США и Корея договорились максимизировать давление на КНДР всеми доступными средствами.

В сфере внутренней политики губернатор Техаса оценил ущерб от урагана «Харви» в $150–180 млрд, ураган «Ирма» повышен до четвертого из пяти уровней опасности. При негативном развитии событий может затронуть штат Флорида, но еще не факт, что он туда придет», – сообщил Михаил Крылов, директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ».