Российские суверенные выпуски повторили динамику EM

Доходности мировых бенчмарков упали после нового запуска ракеты Северной Кореей, UST-10–2,12% (-4 б.п.), 10-летние немецкие облигации – 0,34% (-3 б.п.). «Бегство в качество» не распространилось на основные суверенные облигации EM, спреды к бенчмаркам остались неизменными, доходности снизились на 3–4 б.п. Российские суверенные выпуски повторяли динамику EM, Russia 30Y – 5,01% (-3 б.п.).

В субординированных облигациях российских банков торги носили лихорадочный характер, после того как ЦБ РФ объявил о судьбе «Открытия». Цена NOMOSRM 10% 2019 резко пошла наверх после выхода пресс-релиза ЦБ, в котором ничего не было сказано о списании субординированного долга – в течение короткого времени котировки превышали 90%. Позднее СМИ добавили подробностей от регулятора, написав, что списание субординированного долга/конвертация в акции возможна, если у банка обнаружится существенная нехватка капитала. Эти комментарии вызвали замешательство на рынке, котировки NOMOSRM 10% 2019 скорректировались вниз.

Эти события, наряду со снижением цен на нефть и предстоящими аукционами привели к росту доходностей ОФЗ, 26207–7,83% (+4 б.п.). Минфин сегодня предложит 5-летний флоатер и 9-летний выпуск с фиксированным купоном на общую сумму 35,6 млрд руб.