Мы не ждем резкого роста ставок на межбанковском рынке

«Уровень ликвидности в банковской системе снизился на фоне роста задолженности перед ЦБ. Вчера объем средств на корсчетах и депозитах банков в ЦБ уменьшился, в то время как задолженность по фиксированному РЕПО вновь выросла. Мы связываем это снижение уровня ликвидности с началом активной фазы налоговых платежей: сегодня наступает срок уплаты НДС, НДПИ и акцизов, а в понедельник – налога на прибыль. Мы полагаем, что как минимум половина платежей по НДС, НДПИ и акцизам уже была проведена. Высокая концентрация налоговых платежей (в этом месяце они приходятся на два рабочих дня подряд) означает, что банкам придется или резко активизировать привлечение ликвидности от ЦБ и Казначейства, или пойти на значительное снижение уровня корсчетов, поскольку сейчас не приходится рассчитывать на то, что поступления из бюджета обеспечат необходимую ликвидность для проведения платежей. С другой стороны, резерв для снижения уровня ликвидности сейчас есть: около 180 млрд руб. размещены на депозитах ЦБ постоянного действия и могут быть изъяты, также, по нашей оценке, банки могут безболезненно изъять порядка 200 млрд руб. с корреспондентских счетов.

Несмотря на повышение спроса на ликвидность, ставки на межбанковском рынке не растут, оставаясь ниже уровня ключевой ставки. Сейчас у банков есть довольно много возможностей нарастить фондирование. Например, по РЕПО подзалог ОФЗ сроком на 1 день в последние два дня банки брали лишь по 30 млрд руб. при лимите в 300 млрд руб. Ставка на этом аукционе остается около 8,5%, то есть с учетом дополнительных расходов (в частности, отчислений на обязательные резервы) стоимость этого вида фондирования окажется лишь немногим выше уровня ставок на межбанковском рынке. Таким образом, мы не ждем резкого роста ставок ни сегодня, ни в понедельник», – сообщила аналитик «Уралсиба» Ирина Лебедева.