Рынки долга сегодня будут демонстрировать боковую динамику

Рынок российского внешнего долга завершил вчерашний день без видимых изменений. Суверенные облигации незначительно подорожали на дальнем конце, что отразилось в сокращении доходностей в пределах 2 б.п. Корпоративные выпуски по итогам сессий показали разнонаправленные результаты. Мы отмечаем неплохой спрос на бонды «Евраза» (-/В+/ВВ-) – кривая эмитента вчера опустилась вниз на 10–15 б.п.

Также существенная восходящая динамика происходила в выпуске Sistema Finance 19 – доходность облигаций опустилась на 68 б.п., до доходности к погашению 12,21%. Арбитражный суд Башкирии по итогам заседания в среду постановил взыскать с АФК «Системы» 136,27 млрд руб. в качестве компенсации убытка, нанесенного «Роснефти». Это меньше первоначальной суммы требований истца (170,6 млрд руб.). В тоже время «Система» заявила, что будет обжаловать решение в апелляционном суде. Возможная выплата по иску начнется после рассмотрения апелляционной жалобы.

Сегодня на первичном рынке ГТЛК (Ва3/-/ВВ) проведет сбор заявок на биржевые облигации серии 001P-05 номинированные в долларах США. Объем выпуска составит $170 млн, срок обращения 7 лет. Индикативный диапазон ставки купона вчера был понижен до 4,85–5,10% годовых, что транслируется в доходность к погашению на уровне 4,94–5,20%. Справедливый уровень доходности по новому выпуску мы оцениваем от 5% годовых, что делает участие привлекательным по середине заявленного ориентира. Евробонд ГТЛК 5,125% торгуется сейчас с доходностью 5,03% (погашение в 2024 году).

Сегодня начинается трехдневный симпозиум в Джексон-Холле, где состоятся выступления глав ведущих мировых ЦБ. Рынки, скорее всего, будут демонстрировать боковую динамику, находясь в ожидании новых сигналов в области монетарных политик. Доходности Treasures на этом фоне опустились вчера до локальных минимумов – UST-10 2,16%, -5 б.п.