Промсвязьбанк: Мы ожидаем консолидацию пары евро/доллар вблизи 1,17–1,18

«Американский доллар на прошлой неделе пытался приостановить негативную для себя тенденцию последних дней, делая попытки вырваться выше максимумов месяца (район 94 б.п.), однако новые сообщения о разладах в команде Д. Трампа и публикация протоколов с последнего заседания ФРС не позволили доллару развить успех.

В прошлую среду президент США Д. Трамп объявил о роспуске двух консультационных советов, что, по большому счету, было вызвано тем, что многие представители комитетов самостоятельно стали выходить из состава после реакции Д. Трампа на события в Шарлоттсвилле. Помимо этого, в пятницу, по сообщению New York Times, стало известно, что президент США Д. Трамп решил уволить с поста советника по стратегическим вопросам С. Бэннона. Потеря Д. Трампом членов своей команды вновь воспринимается инвесторами как уменьшение вероятности принятия столь нужной рынкам налоговой реформы, следовательно, негативна для доллара.

Текст «минуток» не принес инвесторам кардинально новых идей, однако в очередной раз подчеркнул обеспокоенность членов регулятора низкой инфляцией. Отдельного внимания заслуживает фраза о том, что «многие члены ФРС допускают некоторую вероятность, что инфляция останется ниже цели ФРС в 2% дольше, чем ожидалось ранее».

Согласно фьючерсам на ставку, рынок оценивает вероятность ее поднятия Федрезервом на сентябрьском заседании близко к нулевой (вероятность поднятия на декабрьском заседании – 32,3%). Что касается перспектив сокращения размера реинвестиций, то здесь большинство участников рынка ожидают объявление об этом решении на заседании 20 сентября.

Ключевым событием текущей недели, вероятно, станет ежегодный экономический симпозиум в Джексон Хоул, на котором состоятся выступления глав ФРС и ЕЦБ. Выступления представителей регуляторов могут оказать значительное влияние на рынок в преддверии постепенного перехода к ужесточению монетарных курсов ведущими ЦБ.

Во второй половине прошлой недели в СМИ появилась информация, что, возможно, выступление главы ЕЦБ М. Драги в Джексон Хоул не будет касаться текущего монетарного курса регулятора. Однако помимо этого глава европейского регулятора на этой неделе выступит еще в среду (10:00 мск.). Дальнейшая монетарная политика ведущих ЦБ может вновь выйти на первый план для глобального валютного рынка в ближайшие недели. Вероятно, до четверга глобальные рынки будут находиться в ожидании открытия симпозиума, поэтому большой активности на валютном рынке не ожидаем.

На наш взгляд, евро остается локально перекупленным относительно доллара, что подтверждают данные CFTC о чистой спекулятивной позиции во фьючерсах на евро. Однако на текущий момент драйвера для коррекции не хватает. В первой половине недели ожидаем увидеть консолидацию пары евро/доллар вблизи 1,17–1,18, а выступления глав регуляторов во второй половине могут задать тон торгов, как минимум, на ближайшие пару недель», – считает аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский.