ИК «Велес Капитал»: Локальный долговой рынок не покажет явной динамики

«Федеральные займы по итогам четверга не продемонстрировали единой динамики. При открытии торгов инвесторы проявляли спрос на рублевые долговые инструменты на фоне укрепляющейся российской валюты, что позволило классическим ОФЗ подорожать на 0,2–0,3 п.п. Однако позже большинство выпусков растеряло накопленный потенциал, завершив день практически без изменений.

Наилучшие результаты по итогам дня отмечаются в среднесрочном сегменте гособлигаций. Выпуск 26222 подорожал сильнее конкурентов, в результате его доходность опустилась на 7 б.п., до доходности к погашению 7,87%. Неплохую динамику на высоких оборотах демонстрировала и длинная серия 26212 (доходность к погашению 7,69%, -4 б.п.). Мы отмечаем, что с начала августа бумага стала торговаться с отрицательным спредом (на текущий момент -7 б.п.) к бенчмарку 26207. Средняя за последний год премия в доходности 26212 над 26207 оценивается нами примерно в 11 б.п. Вероятнее всего, игроки постепенно увеличивают свои позиции в выпуске, ожидая, что он скоро станет эталонным вместо 26207.

Дневной оборот в четверг достиг 26 млрд руб. Таким образом активность инвесторов можно охарактеризовать как повышенную относительно средних уровней последних дней. Как и в предыдущие торговые сессии, наибольший объем сделок проходил с ОФЗ с постоянным купоном (порядка 85% от оборота). При этом основной акцент участников приходился на среднесрочные бумаги.

Вероятнее всего, сегодня локальный долговой рынок не покажет видимой динамики. Поддержку спросу будут оказывать ожидания участников скорого смягчения монетарных условий ЦБ РФ», – сообщила Ольга Николаева, аналитик ИК «Велес Капитал».

Бесплатный вебинар Quote. Российские телекомы: Три богатыря.
МТС, «МегаФон», «Билайн». Динамика и прогнозы финансовых показателей.