0
«Уралсиб»: Аукционы Минфина оказались успешными
«Сильный рубль и хорошие данные об инфляции помогли Минфину успешно провести аукционы. Вчера торговая сессия на рынке рублевого долга началась оптимистично, однако сделок в преддверии аукционов было немного. Фон для сегмента ОФЗ сложился весьма благоприятный, в основном за счет заметного укрепления рубля. Российская валюта вчера подросла почти на 0,5%, до 59,4 руб. за доллар, что является максимумом с конца июля. Рубль дорожал почти весь день, несмотря на негативную динамику цены на нефть, которая снизилась до $50,8/барр. (-0,4%) после выхода данных о запасах.
Помимо рубля, поддержку ОФЗ оказали и хорошие данные об инфляции: за неделю с 8 по 14 августа и, таким образом, третью неделю подряд была зафиксирована дефляция. В результате годовой рост потребительских цен замедлился к середине августа до 3,8% с 3,9% на 7 августа. Такая динамика инфляции значительно повышает шансы на снижение ключевой ставки в сентябре, которое, по нашему мнению, составит 25 б.п. (до 8,75%).
Минфин вчера успешно провел аукционы по доразмещению ОФЗ, продав все 40 млрд руб. бумаг, по итогам дня цены на рублевом рынке госдолга поднялись примерно на 0,1–0,2 п.п. от номинала.
Спрос на десятилетние ОФЗ-26207 (погашение в феврале 2027 г) был внушительным – 60,2 млрд руб., что в три раза выше объема предложения. Столь высокого спроса на аукционах ОФЗ не наблюдалось с середины апреля, однако мы ждали повышенного интереса к бенчмарку, поскольку в нынешнем году на рынке образовался дефицит этих бумаг. Минфин разместил все предложенные 20 млрд руб., установив доходность по цене отсечения на уровне 7,8% годовых. Это означает, что ко вторичному рынку была предоставлена премия в размере 3 б.п.
Спрос на пятилетние ОФЗ-26220 (погашение в декабре 2022 года) составил 39,9 млрд руб., вдвое превысив объем предложения. Доходность по цене отсечения была установлена в размере 7,93% годовых, что предполагает премию ко вторичному рынку примерно 3 б.п. В данном случае Минфин также доразместил все предложенные 20 млрд руб. выпуска», – комментирует аналитик «Уралсиба» Ольга Стерина.
Материалы к статье