0
УК ТФГ: «Евраз» значительно улучшил кредитное качество
«Евраз» (Ва3/ВВ-/ВВ-) отчитался за шесть месяцев 2017 года: компании удалось показать значительный рост финансовых результатов – выручка выросла на 44%, до $5,1 млрд, при этом EBITDA выросла в два раза в годовом исчислении, до $1,2 млрд.
Основным драйвером роста, ожидаемо, стал угольный сегмент компании, который на фоне высоких цен вырос в два раза по выручке. При этом необходимо отметить, что EBITDA margin по углю выросла до 59%, в результате чего угольный сегмент обогнал сталь в структуре EBITDA компании, его доля теперь составляет 57%. На фоне улучшения финансовых результатов, компании удалось значительно снизить долговую нагрузку: Чистый долг/EBITDA составил 2х против 3,1х на начало года. Свободный денежный поток составил $549 млн за счет сильных финансовых результатов и продажи активов.
Временная структура долга очень комфортная, запас свободной ликвидности на балансе составляет $1,3 млрд против короткого долга $0,5 млрд, при этом до конца 2017 года компании необходимо выплатить всего $23 млн – низкий риск рефинансирования. При этом «Евраз» планирует выплатить дивиденды в объеме $430 млн, которые не должны значительно повлиять на кредитные метрики, так как компания располагает достаточной ликвидностью. В результате значительного улучшения кредитного качества, вполне вероятно повышение международных кредитных рейтингов компании», – сообщил заместитель руководителя отдела анализа кредитных рисков УК ТФГ Сергей Чернышенко.
Материалы к статье