Промсвязьбанк: В ближайшие дни доходности ОФЗ опустятся еще на 3–5 б.п.

«Несмотря на публикацию позитивной статистики инфляции в РФ в пятницу вечером (-0,5 п.п. за месяц, до 3,9% в годовом исчислении), кривая доходности ОФЗ по итогам понедельника осталась практически на том же уровне – 7,7–8,0%, при этом котировки большинства длинных выпусков даже снизились в пределах 0,2 п.п.

Слабая активность покупателей может объясняться комментарием Moody’s о негативном влиянии на кредитоспособность России расширения санкций со стороны США. Аналитики агентства ожидают усиления оттока капитала из РФ, временного снижения стоимости рубля и соответствующего повышения инфляционных ожиданий. Напомним, что более оптимистичные комментарии их коллег из S&P помогли рынку ОФЗ подрасти на прошлой неделе, поэтому небольшой откат котировок долгосрочных бумаг на этих новостях выглядит вполне логично.

Не способствовала покупкам и конъюнктура на сырьевых площадках – цены на нефть Brent вчера упали на 1,5%, до $51,6 за барр. Возможно также, что рынку просто понадобилась пауза после двух дней достаточно сильного роста, по итогам которого доходности бумаг срочностью 5–10 лет опустились на 10–15 б.п.

Пока мы сохраняем оптимизм и считаем, что доходности ОФЗ опустятся еще как минимум на 3–5 б.п. в ближайшие дни, отыгрывая замедление темпов годовой инфляции до уровня ниже целевого значения ЦБ 4%. От Минфина мы ожидаем размещения долгосрочного и среднесрочного выпусков с фиксированными купонами, на которые должен быть хороший спрос в условиях усиления ожиданий по снижению ключевой ставки.

Сегодня на первичном рынке с 11:00 до 14:00 мск состоится сбор заявок на 7-летние амортизационные облигации Краснодарского края (B1/–BB) серии 35001 объемом 10 млрд руб. Ориентир ставки первого купона установлен на уровне 8,8–9% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 9,10–9,31% годовых», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.