ВТБ24: Пара доллар/рубль еще может снизиться к 59,5 руб.

«Пара евро/доллар продолжает двигаться в восходящем тренде, причем характерно, что в структуре движения постоянно наблюдаются «шипы», смотрящие вверх. То есть цена вдруг резко начинает расти, и даже без какого-либо повода в виде новости, а потом также резко идет вниз. Мы можем объяснить это тем, что в силу наличия восходящего тренда рыночные массы склонны покупать по тренду, имеется напор рынка вверх, а крупные игроки используют такие моменты, чтобы фиксировать покупки, эксплуатируют этот напор для сброса объемов евро.

А вот если посмотреть январь 2017 года, то там график постоянно демонстрировал «шипы» вниз. Выкупались падения (особенно на новостях), которые, казалось, были должны привести к тотальному обвалу, а «шипов», направленных вверх, было намного меньше. Аналогично и в последний месяц «шипов» вниз практически нет. Впрочем, в январе 2017 года цена уже росла, а сейчас цена еще растет, но фиксировать объемы на покупку надо начинать пока цена еще растет и рынок верит в рост, так как когда ситуация станет хотя бы нейтральной, продажи будут уже приводить к падению цены.

Между тем вчера прошел ряд явно «ястребиных» выступлений от представителей ФРС, например, Вильямс заявил, что после еще одного повышения ставки в этом году в следующем году ФРС нужно будет повысить ставку еще три раза. Но рынок уже не реагирует на такие заявления никак, хотя, скажем, полгода назад, любой рост доллара объясняли перспективой повышения ставок в связи с «трампляцией».

Однако монетарная политика ФРС – это не тот фактор, который можно бесконечно игнорировать. Достаточно посмотреть на график евро/доллара, чтобы увидеть, что QE1 привел к росту евро/доллара с марта 2009 года от отметки 1,25 до 1,50, далее QE2 привел к росту от 1,20 до 1,47 с 2010 года, QE3 привел к росту от 1,20 до 1,40.

Наращивание баланса, QE (количественное смягчение) таким образом приводит к падению доллара не только в теории, но и на практике. Сокращение баланса мы еще не видели, но оно начнется в сентябре и очевидно приведет к росту доллара. Но пока идет тренд на падение доллара, так как пока еще не сентябрь, а также так как пока не повышен порог госдолга США. Казалось бы, рынок должен закладывать влияние будущих событий заранее, а по факту должно идти обратное движение, но в этот раз все происходит наоборот.

Что касается рублевых пар, то мы полагаем, что идущее пока падение доллара должно поддерживать рубль, точно также как оно поддерживает нефть, а эффект от санкций должен постепенно сойти на нет. Все-таки доллар/рубль стоял в районе отметки 60 пока нефть росла с минимума на $44,35 за баррель до максимума $52,93 за баррель, то есть не было никакой реакции на рост нефти в $8,5, так что можно считать санкции отыгранными таким образом и уже заложенными в цену. Поэтому пара доллар/рубль еще может иметь шансы упасть куда-то в районе 59,5», – отмечает аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.