УК «Альфа-Капитал»: Рубль теряет позиции против доллара и евро

«Курс рубля сегодня превысил отметку 60,5, причем это происходит на фоне достаточно высоких цен на нефть: Brent держится вблизи $52 за баррель. Российский рынок акций сегодня в плюсе, а аукцион Минфина по размещению ОФЗ прошел с приличной переподпиской.

Решение ЦБ оставить ставу без изменений на заседании в пятницу вряд каким-то образом сказалось на рубле. На фоне последних данных об инфляции большинство аналитиков, опрошенных Bloomberg, ставило на сохранение ключевой ставки ЦБ без изменений. Но при этом долгосрочные ожидания принципиально не изменились. Причиной ускорения инфляции в этом году является рост цен на плодоовощную продукцию (+11,6% в июне по отношению к прошлому году), а не системные или монетарные факторы. Поэтому долгосрочная идея снижения доходности ОФЗ и рублевых корпоративных облигаций по-прежнему в силе.

Но при этом в последнее время мы все равно наблюдаем некоторый рост доходности казначейских облигаций. С учетом того, что доходности ОФЗ и качественных корпоративных облигаций уже ниже ключевой ставки, для многих инвесторов важен и ожидаемый срок нахождения в позиции. Поэтому при увеличении горизонта реализации идеи снижения рублевых доходностей, хотя бы частичные закрытия позиций неизбежны. А это должно сказываться и на рубле», – полагает Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.